【事件】

　　在春节前流动性紧张、IPO重启资金分流等多重因素的影响下，1月20日两市双双低开，上证指数跌破2000点，重返“1”时代。

　　【交银施罗德观点】

　　交银施罗德分析认为，近期资金面的趋紧或是导致股指调整的重要原因之一。央行货币政策会议定调继续实施稳健的货币政策，货币政策短期或难现转向、新股集中上市构成资金分流、加之传统的年末效应叠加，这些因素均对近期的资金面构成一定压力。

　　从板块结构角度，创业板指20日下跌1.63%，调整幅度居首。交银施罗德分析认为，创业板的整体估值处于相对高位，未来继续大幅向上扩张或难以为继。随着指数下探，中小盘股票预计也将经历小幅的估值调整。未来随着年报的陆续披露，考察业绩的优劣或仍将是判断中小盘股票结构分化的重要考量因素。

    （全景网特约/交银施罗德基金）

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