全景网7月16日讯 上周最后一个交易日A股未能延续此前的强势，以震荡下行收盘。本周A股仍在2000点上方震荡调整，后市如何演绎？申万菱信认为，当前A股下跌的空间有限，但后续能否上涨需要两大因素支撑：货币政策的明显转向和经济见底回升。

    具体分析来看，按照MSCI统计的各个国家股市，中国A股估值水平较低，与低估值相对应的是：市场风险溢价水平较高；同时，最新公布的经济数据显示，今年上半年国内生产总值同比增长7.6%，其中，二季度同比增长7.5%，环比增长1.7%，符合市场预期。相对于一季度，二季度经济增长的环比略有改善。上述经济指标显示，近期经济回落速度较为缓和，预计三季度同比情况略有改善。

    申万菱信认为，种种迹象表明，当前A股下跌的空间较为有限，在当前经济缺乏向上动力的背景下，后市或将维持上半年的震荡格局，可在结构行情中挖掘成长性机会。不过，无论经济是否回升，今年债券市场仍然具有较好的投资机会。

    申万菱信同时强调，下半年政府的调控力度将决定经济增长的底线，从结构性调整的思路来看，对小微企业的支持力度、城镇化规划有望成为下半年投资的热点等均将对下半年的经济增长产生正面影响。在下半年的结构性行情中，坚持挖掘成长性个股将是未来投资的一条主线。具体行业上，相对看好新能源、节能环保、消费电子、医疗保健等重点行业中的绩优个股。（全景网/基金频道）