全景网7月9日讯 信达澳银日前发表了三季度策略报告，认为全球主要经济体的经济表现在3季度有望持续好转，随着中国经济增长的逐渐下滑，政策紧缩调控的基调有望出现松动甚至转向，三季度宏观经济及A股有望峰回路转。在资产配置方面，信达澳银建议可以考虑才去积极进攻的策略。

    从全球经济方面来看，该报告指出，如果3季度美国、欧洲和日本的经济表现同步加速，而QE退出的时点在9月份之后，则美元汇率有望出现阶段性回落，从而给大宗商品价格带来反弹机会。三季度的欧洲仍面临一定的不确定因素：一是葡萄牙和希腊的政局出现了一些不稳定因素；二是9月份的德国大选可能会给市场带来扰动。但总体来说，欧洲货币和财政政策都将趋于宽松，出现大的风险的可能性不大。

    该报告表示，国内一季度GDP意外回落，且经济增速在二季度依然呈现下行态势；流动性总体保持宽松格局，但自5月下旬起资金供应受到阶段性冲击；政府对经济下行的容忍度提升，而以防范风险为主的举措使得政策趋于紧缩；二季度A股市场整体呈现调整格局，但市场分化严重，创业板涨幅惊人。

    信达澳银预计，未来实体经济将持续调整态势，但若经济出现过快回落，则政策调控有望转向。下半年流动性总体预计仍相对宽松，但较上半年环比有所收紧。IPO政策的重启、热钱的流动方向、商业银行影子银行业务的清理，以及信托领域潜在的风险仍需关注。政策调控有望逐渐转暖，将于10月份左右召开的十八届三中全会带来的制度改革预期有望提振市场信心。

    另外，报告认为，国内的政策紧缩调控在3季度出现调整的概率较高，因此3季度的A股市场整体上有望呈现上升趋势。从资产配置的角度而言，业绩高增长确定性较高的优质成长股可以作为坚定的长期战略品种；另一方面，一旦出现政策松动，前期股价持续调整的房地产和其它周期性板块有望出现系统性的估值修复行情。

    基于相对乐观的基本面判断，信达澳银认为，三季度在资产配置上可以考虑采取积极进攻策略，房地产、建筑、机械医药和TMT等板块值得重点关注。（全景网/基金频道）