全景网7月5日讯 进入7月，随着资金面紧张有所缓解，近日大盘温和反弹，出现盘复调整。多数基金表示，目前流动性有所改善，但市场仍需时间来适应紧平衡的环境，大盘短期走向仍将呈震荡态势，而到三季度后期有望迎来机会。随着中报披露期即将到来，基金建议可关注中报业绩超出预期、受益改革政策的行业和板块。

    华泰柏瑞表示，6月下旬银行间市场的“钱荒”和央行动作迟疑，加剧了市场对于经济去杠杆和流动性的担忧。尽管资金紧张的峰值已经过去，但下半年资金价格中枢上行，以及对于实体经济融资成本的压力将不可避免。总的来看，内外流动性都出现温和收紧的信号。国内M2增速可能前高后低，人民币则出现贬值压力。短期银行间市场风波过后，估值有望企稳，但下半年流动性和估值有温和下降的压力。

    “随着钱荒的消除，前期资金偏紧的状况将在本周逐步改善，股市大幅下跌的过程已经结束。”南方基金指出，另一方面，央行货币政策仍会保持稳健，不会放松，而外汇占款下滑等是趋势性的，七月资金面依然不会太乐观。投资者担忧，流动性紧张将对市场的估值和风险偏好产生冲击，也有可能影响实体经济的增长，因此，七月份股市仍将在低位震荡，难以重现五月份那样大幅反弹的走势。

    对于接下来整个三季度乃至下半年的走势，基金公司间稍有分歧。持偏乐观态度的基金公司指出，三季度市场有望呈现升势。华富基金认为，影响市场的主要因素均处于底部位置。当前市场的估值不仅回到了中国股市的历史低位，而且在全球范围内都属于估值洼地。如此低的估值已经反映了未来的负面因素，成为支持股市向上的反弹动力。该基金预计2013年三季度市场会超跌反弹，在三中全会的背景之下反弹会呈现一定的持续性。

    长信基金毛楠表示，从投资时钟角度看，从衰退逐渐进入复苏期，股票作为大类资产的吸引力在增加。从投资环境角度看，市场处于流动性和盈利均向上的第一象限，有利于权益市场。而今年三季度后半段，十八届三中全会的改革预期，海外预期的明朗以及经济的环比改善将可能形成共振，因此三季度后半段A股迎来机会的可能性大。

    在信达澳银看来，虽然市场对流动性偏紧的担忧仍然存在，但流动性问题可能将在7月中旬得到显著缓解。另外，市场对国内经济增长的疲软态势已有较充分的预期，而10月份的十八届三中全会前，政策信号有望逐渐转暖，从3季度而言整体有望呈现升势。在具体投资配置上，信达澳银建议采取哑铃型策略，重点超配优质成长股，和受益于政策调控与改革的地产、机械等板块。经过前期“钱荒”影响，地产整体估值水平回落至2013年7倍PE附近的历史最低水平，政策面也出现向上的拐点，具备一定的估值修复动力。而金融行业则须待经济见底及流动性平稳后再考虑布局。 

    汇丰晋信则指出，中报之后企业盈利普遍存在的下调压力，以及三季度市场扩容，资金分流等流动性收紧压力，都将对市场产生一定的负面影响，预计市场总体仍然处于调整之中。但是由于预期下半年改革政策不断，且改革力度有可能明显强于上半年，下半年局部板块和行业的投资机会仍将会层出不穷。在下半年的市场调整过程中，投资者完全可以继续在那些符合中国经济改革方向，符合中国经济转型目标的板块中掘金。

    国海富兰克林也认为，三季度市场走势预计保持前低后高，整个季度市场处于调整期的可能性较大。预计结构性行情仍将持续，传统周期性行业的机会不大，代表经济转型的新兴产业板块将继续保持强势。随着中报披露期的到来，板块内品种的表现也将分化，中报业绩较好或者三季度业绩拐点较为明显的品种将有较大的超额收益。周期性品种在宏观经济弱势的局面下，难有起色。消费板块中，重点看好偏向以中低端消费为主的食品等，不看好商业零售。（全景网/基金频道 李泽玲）