股票市场
    3月份经济继续呈现弱复苏格局，银监会出台理财新政对影子银行实施风险管控，这给市场带来负面预期，使得市场难以找到较好的上涨逻辑。从结构上看，成长股的相对涨幅已经到了历史高位，而市场的下跌往往以成长股的补跌而结束，再次反弹则以周期股的领涨开始，目前来看超额收益确定性比较强的是政策没有超预期的房地产行业。短期内建议相对谨慎，可适当降低仓位。

债券市场
    利率方面，由于经济和通胀波动下行，政策面保持中性，各期限利率保持平稳，预计在短期经济面和政策面将保持稳定，利率债仍将保持小幅波动，风险和收益皆有限；信用方面，在中期通胀风险不大背景下，信用债难跌易涨，我们预计市场短期将延续高位波动。（全景网特约/农银汇理基金）