证券时报记者 程俊琳

　　申万菱信基金日前表示，预计未来经济大幅下行的概率较低，而中长期经济也难以出现大幅反弹，整体经济将维持弱复苏格局。
　　申万菱信基金认为，在弱复苏背景下，需求改善相对有限，央行再度强调控制通胀重要性。预计货币政策较为中性；在全球经济弱复苏格局下，大宗商品价格上升不具有需求支撑，而当前美元趋势性走强的概率较大，输入型通胀压力有限；从通胀构成来看，短期内食品价格将呈季节性回落，非食品价格在要素资源品价格改革的带动下有上升的压力，但其对CPI的影响有限。
　　申万菱信基金认为，二季度债市机会仍存，而其获得正收益的可能主要来自信用债和可转债。虽然3月份债券供给形成一定程度的冲击，但考虑到当前影子银行监管对中低评级的需求影响有限，供需两旺格局有望维持。估值方面，前期高收益类信用债收益率已出现较大幅度的下行，估值优势有所下降。
　　总体来看，近期信用债或有一定幅度的调整，待适度调整后将是较佳的投资时机。2013年A股在缺乏持续性上涨机会情况下，以跟随股市波段操作为宜。