股票市场
    去年12月以来，市场在宏观政策见底回升和企业盈利改善的驱动之下进入上行通道。中短期来看，经济从2012年4季度企稳反弹，未来只要经济回升的方向不变，市场就没有系统性风险，预计A股市场继续震荡向上。经济回升结束的三个条件（满足一个即可）：1）经济复苏自然衰竭；2）针对地产的全面性调控政策出台；3）通胀上升导致信贷开始收紧；预计3月份是第一个观测时点。年报、一季报业绩改善或者超预期的公司，会体现持续性的机会。

债券市场
    1月汇丰PMI再创新高，经济数据接连印证经济复苏局势，预计在经济复苏确认、通胀短期低位、资金总体趋稳的多重影响下，利率债震荡市仍将继续，组合久期仍宜短；信用债方面，目前流动性决定行情，维持前期对1季度偏乐观的观点、保持久期不变，城投债也依然有配置价值。（全景网特约/农银汇理基金）