全景网10月19日讯 大盘近期一直围绕2100点窄幅调整，基本面是否能支持行情延续依然存疑。基金多数表示，从历史来看，重要会议之前市场一般都会有相对稳定的表现。由于市场对经济难以明显反弹的预期已较为一致，加上上市公司业绩不佳，市场缺乏大幅反弹空间和势头，向下的空间和风险均有限。对于近期的投资，基金指出可继续关注三季报业绩增长超预期的相关品种。

    针对日前统计局公布的宏观经济数据，基金将关注的焦点放在PPI走势上。数据显示，9月CPI同比上涨1.9%，基本符合基金的预期。从CPI分类数据来看，食品和消费品环比涨幅回落，非食品和服务环比涨幅上升。对此，汇丰晋信基金表示，四季度因通胀回升而导致负实际利率重新出现的可能性很小，通胀将不再成为市场关注的核心因素。

    申万菱信基金预计，年内CPI大幅反弹的概率较小。相较于去年，MI和M2增速略有回升，流动性有所转好，预计短期央行采取降息等货币政策的可能性和必要性在降低。展望整个四季度，经济将在多重因素的支撑之下，或有小幅的复苏迹象，但对复苏的持续力度依然偏谨慎看法。

    值得注意的是，9月份PPI同比下降3.6%，创35个月新低。信诚基金分析，从分项来看，生产资料价格下降，但环比上主要是加工工业的出厂价格继续下降(中游)；而采掘业、原材料价格环比有所趋稳；但从微观来看，除季节性复工之外，可能还有企业通过调整供应的方式来实现价格稳定。

    在上投摩根基金看来，PPI分类数据中，生产资料价格环比降幅收窄明显，但是仍低于市场预期；中上游企业相关产品和原材料价格有所反弹，但持续性需要进一步观察。“目前看经济数据对A股市场的影响不大，后续市场走势主要还是要密切关注政策面的变化。”东方基金表示。

    总体上，从已公布的数据看，经济有见底回升的迹象，但中长期而言经济增速也难以出现明显的回升。大成基金指出，经济发展模式难以重走老路已成为各方共识，“十八大”后经济政策如何重新定位将决定国内经济能否走出前期困局的关键。在这之前，预计宏观政策难有大的变动。市场的超跌反弹需求已得到一定的释放，若无后续利好跟进，继续反弹的难度较大。

    而政策维稳的力度渐强，使得众多机构对政策面的关注度逐渐加大。长盛基金指出，十八大后新一届政府执政方向、经济发展模式理念、对国内外经济政策和产业政策"定调"、未来是否延续前期刺激政策等都有待观察。最近温和的维稳政策预期有利于市场扭转悲观情绪，但市场能否走出弱势窄幅波动、热点杂乱短暂切换较快的弱平衡的困局，有待基本面或积极有力的政策的明朗化。

    谈及后市的操作，谨慎求稳普遍为基金的心态。加上十月中下旬迎来三季报密集披露期，成长股将面临机遇和考验，但其中所含的结构性机会仍可关注。大摩华鑫表示，预期三季度中小企业的盈利状况恐怕还是不好，因此投资者选择在市场上涨之后卖出盈利预期较差的题材股，加大对蓝筹股的配置力度，业绩预增股则是市场追捧的对象。

    南方基金指出，目前市场估值处于相对低位，在经济冷、政策热的组合下，未来几个月A股市场仍会震荡探底。操作上，关注结构性行情、优选个股仍是当前最佳投资策略。从结构上来看，偏好蓝筹股，规避创业板和绩差股。重点配置行业为白酒、消费品、医药等。（全景网/基金频道 李泽玲）