| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年08月13日 08:40 |
作者： |
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7月份宏观经济数据表明，CPI同比上涨1.8%，增速创下2010年2月以来的最低；PPI同比下降2.9%，创下2009年11月以来新低，并连续第5个月为负。
值得注意的是，公私募基金较为一致的认为，在实体经济增速仍在继续下滑背景下，CPI的持续下行或为政策放松提供更大的空间。
信诚基金表示，7月CPI大体符合预期，但有两点值得注意，一是CPI的居住价格环比为历史同期最高，印证房价反弹压力；二是PPI较市场预期更低，显示工业生产仍面临需求不足，整体仍处于去库存阶段。CPI指数的进一步回落，从统计口径看主要受翘尾因素回落影响，但从实体经济来看，一方面是由于真实需求不足，另一方面则是由于投资需求的进一步减弱。
信诚基金分析道，由于今年以来国民经济增速下滑趋势明显，对国内外实体经济的担忧严重打击了投资信心。而为应对08年金融危机采取的四万亿刺激政策，后续的负效应也逐渐显现出来，政府大规模投资对经济的拉动也显得谨慎。鉴于上述判断，信诚基金预计央行在下半年很可能还会降息1-2次，本月也许就会再度迎来存款准备金下调的窗口。
乾阳投资董事长何辉也认为，CPI的回落为政府继续宽松的货币政策提供了更大的空间。8月份降准的可能性将进一步提高，预计降低0.25到0.5个基点，下半年降息的可能性也是比较大的。未来货币政策还是会渐进宽松以刺激经济。
“降息、降准未来均可预期。出现的次数和频率主要看经济下滑的速度以及房地产价格，经济下滑速度加快或下滑到三季度依然没有明显减缓，或房价回升的趋势不显著或出现房价降温，那政策的频率将更快，幅度更大。” 银石投资总经理丘海云则如是表示。
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