| 来源： |
光大保德信 |
发布时间： |
2012年08月07日 09:26 |
作者： |
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美国就业市场维持小幅改善 欧央行会议没有措施出台
海外市场概况
上周海外市场小幅上涨。分天来看，周一，关于欧盟领导人将采取包括购买受困国家债务在内的措施以遏制主权债务危机的报道提振了投资者信心，欧洲股市大幅上涨。周二，德国财长表示无需授予欧洲稳定机制(ESM)银行执照，使有关欧洲将采取激进措施解决债务危机的市场希望受挫，抵消了美国消费者信心指数攀升的利好影响，海外收低。周三，美联储下调对经济的评估，政策方面没有变化，同时表示未来仍有可能实行更多刺激政策，美股收跌。周四，欧央行行长德拉吉仅提出有条件解决欧洲债务危机的方案，令股市承压。周五，美国7月非农就业增加16.3万远好于预期，ISM制造业数据也好于预期，提振了市场情绪，美股大幅收高。
整体来讲，美国标普500指数上涨0.36%，道琼斯工业指数上涨0.16%，纳斯达克指数上涨0.33%，德国DAX指数上涨2.63%，日经指数下跌0.13%。
美国：就业市场维持小幅改善
上周经济数据反映出美国劳动力市场维持小幅改善，房地产市场继续企稳，但制造业活动连续2个月收缩，居民消费增速仍然缓慢。7月份非农就业人数增加16.3万，为2月份以来最快的单月增幅，高于市场预期。私人部门就业增加17.2万，政府工作岗位减少9千。服务业就业增长较快，是主要的拉动力。虽然失业率从8.2%小幅上升至8.3%，但从新增就业和申请失业的人数来看，我们认为就业市场还在缓慢复苏。
欧洲：欧央行会议没有出台措施
上周欧央行的决策会议上，由于没有任何具体计划出台，没有降息，没有债券购买计划，也没有出台进一步释放流动性的LTRO，市场颇感失望。当天欧元大跌，边缘国家国债的收益率也明显走高。但是在会议上我们也看到了积极的方面。首先，危机国家在向EFSF和ESM求救后，欧央行会考虑干预市场给予支持。其次，在财政政策之后，欧央行将会通过公开市场操作、非常规货币政策等必要的工具，进行规模足够大的干预。也就是说，欧央行很可能通过购买券来压低西班牙和意大利等国家国债的收益率。欧央行会议虽然没有推出任何实际的措施，但却为以后可能出台的措施指明了方向。
展望后市，在经济基本面没有明显变化的同时，市场仍然预期全球央行继续放松。美国方面，虽然议息会议并没有出台新的放松措施，但如果经济没有明显的好转，在年底财政悬崖越来越近的情况下，市场仍然预期QE3的出台。欧央行也很可能出台类似QE的操作，或者在二级市场购买意大利和西班牙的国债。但是，需要提示的是，如果欧央行迟迟没有实质性的行动，市场将失去信心，上涨也将受阻。
(全景网特约/光大保德信基金 海外市场一周点评 2012-07-30—2012-08-03）
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