| 来源： |
上投摩根 |
发布时间： |
2012年07月11日 10:57 |
作者： |
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本周全球主要市场涨跌互现，但受益于近期多国央行同步宽松，中国、欧洲央行(ECB)及丹麦央行均于上周降息，英国央行亦如预期扩增资产购买规模，都试图为放缓的经济带来一些提振作用，股市短期下档风险由此降低。
具体来看，上周欧洲央行降息25个基点至0.75%，银行存于ECB之隔夜存款利率下调至0%。英国央行提高资产购买规模500亿英镑。中国央行贷款利率降0.31%至6.00%，存款利率降0.25%至3.00%，贷款利率浮动区间的下线调降至基准利率的0.7倍。ECB虽未如少部分投资人预期推出新一轮LTRO或SMP主权债购买，并否认有可能让欧洲稳定机制扩张ECB额度去救主权债，然而并不排除在必要时刻释出非一般性工具改善流动性。
此外，数据显示，美国6月就业增长持平，料其8月推QE3机率不高。预计就业市场与金融市场(股市跌破6月初低点)是否恶化将成为美联储是否实施QE3的观察重点。
综合分析，在欧债危机暂缓，各国采取宽松货币政策的环境条件下，使股票资产短期下档风险降低，全球景气是否维持增长动能仍是涨势能否延续的关键。不过，虽然经济预期尚在下修、全球景气能见度低，油价下跌及宽松政策仍有望使下半年景气维持微温增长。因此，我们建议，市场逢回档可适当关注能见度较佳的美国、中国及亚洲市场，并搭配内需投资题材。 （全景网特约/上投摩根基金）
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