| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年05月30日 09:53 |
作者： |
郭素 |
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⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文
市场在弱市中蕴含机会。伴随经济下滑压力增加，政府新一轮刺激政策不断加码，市场对应出现结构性热点。在部分基金看来，伴随政策放松预期增强，一些受益于经济扶持、刺激政策的周期性行业或会有所表现。
中欧基金表示，当前中国经济正在筑底过程中，4月份宏观数据低于市场预期，经济“三驾马车”的增速均出现不同程度的放缓，同时，希腊的动向牵动了当前全球金融市场，在海外经济环境也面临较大的不确定因素下，“稳经济”应该是接下来政府的首要任务。
此前，虽然市场不断预期经济放松政策出台，但是政府实际政策出台速度低于市场预期，这或是由于政府对于通胀仍存在一定的担忧所导致的。现在，CPI同比涨幅已回落至3.5%以下，且从当前监测的数据来看，预计未来几个月CPI涨幅或继续回落，通胀压力逐渐放缓为管理层出台宽松政策提供了空间，而当前政府频频对稳增长的表态也增强了相关预期，预计未来会出台更多的保增长的措施，货币政策松动的趋势没有改变。
就A股未来表现看，当前A股市场估值处于历史底部区间，而在政策逐渐宽松的条件下，仍然看好未来股市的发展，股市或将得益于不断出台的经济扶持、刺激政策而有所表现。目前在行业配置上仍然关注周期性行业，包括汽车、房地产以及机械水泥等，这些行业可能随着经济企稳而阶段性见底回升；同时，在经济没有系统性风险的时期，主题概念仍然会受到资金的关注。
“短期内，市场对政策引导下的需求启动仍会抱有期望，家电汽车的补贴、铁路的复工、一些新投资项目的审批等等似乎也印证了这样的期望。” 博时卓越品牌基金经理聂挺进如是表示。
在具体的投资方面，聂挺进指出要从供给变化捕捉周期行业机会，应该关注产业供给面的变化，对初步完成产业整合、竞争结构良好、民营企业占主导、产能投放有序和调整迅速的周期类行业可以更多地给予关注。
申万菱信基金则认为，新一轮经济刺激政策触发在即，扩内需、向民资开放更多准入领域等具有转型意味的政策，将被放在更为重要的位置。可以说，此次政策将会是“稳增长”和“调结构”双翼并举。具体到行业机会上，申万菱信基金认为，短期市场将出现较好的结构性机会，将以政策指引为导向，重点关注业绩增长确定性较高的食品饮料行业、对利率回落较为敏感的券商和保险等非银行金融行业，以及房地产和工程机械、水泥等周期性行业。
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