| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年03月09日 09:05 |
作者： |
涂艳 |
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⊙记者 涂艳 ○编辑 张亦文
春节过后，随着现金回流商业银行，资金面得到一定程度的缓解，市场普遍预测债券市场确定性机会较多。华商基金固定收益团队认为，结合对宏观经济层面的判断，国内的通胀水平将会逐步回落，紧缩的货币政策将逐步转为中性，虽总体上货币政策不会放松，但宏观经济环境将进入增长回落、流动性改善的阶段。
基于对宏观经济分析，华商基金固定收益团队分析，进入3月份，回购利率逐渐放松，拆借利率下降，并维持在相对稳定的水平，银行对债券配置的需求在不断扩大。在此宏观市场判断基础上，债券市场整体相对乐观，投资机会正在逐步接近。
在具体的投资品种选择上，华商基金认为，目前债券市场的投资时钟已逐步由利率产品、高信用等级的企业债逐步转向低信用等级的企业债，该类债券配置价值突出。同时可转债的估值水平处在历史较低区域，且流动性有所提高，可结合可转债产品攻守兼备的特点，进行波段操作。
针对债基投资时点，华泰联合证券基金研究中心总经理王群航表示，买债券型基金，尤其是纯债基金，目前不需要有太多的择时；而非纯债基金，即涉及少量股票投资的那些债基，如一级债基、二级债基，以及转债债基等，其绩效与股票市场行情有较多的正相关，目前股票市场行情走好，可以适当关注此类基金。
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