| 来源： |
农银汇理 |
发布时间： |
2012年03月06日 09:37 |
作者： |
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股票市场
市场进入“两会”行情，前期强劲上涨行情下平稳运行的概率较大。从1995年以来17年两会的二级市场的运行情况来看：（1）17年来两会期间涨多跌少，“两会”期间A股仅5次下跌，依次是在2000、2003、2006、2008、2010年。其中跌幅最大的是2008年，期间沪指跌幅高达15.63%，跌幅第二是在2003年，期间沪指下跌3.44%；期间涨幅最大的为1997年，两会期间涨幅高达9.14%。2002年为熊市，但是“两会”期间股市经历了一波反弹，沪指在10个交易日中上涨7.88%，为涨幅第二大年份。
（2）从历史经验来看，只要不是大熊市，“两会”后就不易出现大跌。会后15个交易日沪指平均涨幅将近5%，涨跌幅仅2005和2008年（均为熊市）为负数，其余年份均为正，其中1995、1997、2007和2009年的涨幅均超过了10%。
（3）3月份为“平稳月”，上涨概率较大。在过去的17年里，沪指在整个3月份“13涨4跌”，上涨几率高达76.5%。其中涨幅最大的年份是1995、1997、2009年和2007年的3月份，涨幅均超过10%。跌幅最大的是2008年3月份，跌幅高达20.14%，其次是2005年的3月份，跌幅为9.55%。
债券市场
3月份，公开市场到期资金量将增加至2040亿元（包括国库现金定存到期），尽管较2011年月均接近5000亿元的水平仍相去甚远，但考虑到同期央行回笼规模或也在低位，并且较2月仍有显著改善，因此，未来利率产品或在基本面改善和资金面趋稳的共同影响下，维持震荡走势。（全景网特约/农银汇理基金）
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