| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年02月24日 10:21 |
作者： |
婧文 |
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⊙记者 婧文 ○编辑 张亦文
年初以来，A股市场走出一波较强的反弹。对于后续反弹的持续性和强度，部分基金投研人士认为，中期来看更为重要的是能否出现一些新的盈利增长良好的细分行业和一批利润加速增长的公司，这是引导市场走出有持续性和有强度行情的关键因素。
“年初市场的反弹首先是从蓝筹股的估值修复开始。”金鹰基金投资总监杨绍基指出，“就市场的运行而言，权重股不创新低稳住市场重心是形成一轮市场反弹的基础条件。大多数大盘蓝筹股的股价在去年12月份中旬以后就已先于市场见底，而大多数银行股则在去年9月份以后就已开始展开反弹。”
杨绍基指出，此轮反弹是从大盘股向中小盘传导，从强周期类股向消费类股传导，从超跌反弹股向业绩成长股传导，个股板块活跃。
对于后续反弹的持续性和强度，杨绍基称，短期还需要密切追踪欧盟处理欧债危机的进展，检验相关经济金融数据指标是否符合市场预期，中期来看更为重要的是要观察到在经济增速放缓、经济结构调整的阶段，能否出现一些新的盈利增长良好的细分行业和一批利润加速增长的公司，这是引导市场走出有持续性和有强度行情的关键因素。
中欧基金周蔚文认为，今年市场资金面、经济间的弱平稳，决定了股市估值难以大幅度系统性提升，但会有阶段性、结构性机会。指数没有大机会，找细分行业、精选个股的能力将会更重要。
而在货币政策方面，周蔚文预计，全年来看，并不预期货币政策出现很大的放松，也不预期企业盈利比去年有很明显的提高，但从新增贷款同比增多现象来看，代表一些货币政策确实进入了实施阶段，这些政策可能包括商品房供给加速、保障房建设加速、基建投资加速、或居民购房消费加速等。
就投资布局而言，周蔚文说，要踏踏实实找那些行业能看得清楚的、公司质地比较好的股票，在经济弱平衡中应更加关注业绩增长的持续性，使组合的业绩在2012年、2013年都有比较好的增长。另外。如果有些波段性的大机会，也会阶段性参与，追求绝对收益率。
泰信蓝筹精选基金经理柳菁认为，今年上半年A股市场出现震荡向上的可能性非常大。她看好拟建和在建重点工程和项目集中的电网、铁路、核电等行业。传媒、现代服务以及文化产业也将是未来政策重点扶植的领域，这个板块今年或有黑马。除此之外，看好估值下行已经反映业绩悲观预期的地产、煤炭、金融、汽车等行业。
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