| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年02月15日 08:50 |
作者： |
婧文 |
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⊙记者 婧文 ○编辑 张亦文
前期支撑市场反弹的预期并未兑现，市场近期走势颇为“纠结”。但多家基金投研人士认为，短期市场缺乏上攻动力，但中期来看，利好市场的因素正逐渐累积，全球流动性拐点或已出现，这将支持中期反弹格局。
农银基金一位投研人士认为，欧债危机的缓和以及新兴市场国家出现经济触底回升苗头使得全球风险偏好上升。全球资本流向出现重新流向新兴市场的苗头，持续性值得关注。去年10月至12月的外汇占款下降对应着去年8月后人民币的贬值预期，而全球风险偏好的提升，使得人民币重拾升值预期，因此今年年初外汇占款的大幅负增长的概率不高。
据美国新兴市场投资基金研究公司（EPFR）2月10日公布的数据，在截至2月8日的一周里，新兴市场债券型基金吸引了21.4亿美元的资金净流入，创该债基自EPFR有记录以来的单周最高规模，而新兴市场股票型基金则吸引了58亿美元的资金净流入，是过去68周以来的最高纪录。上述两类基金今年以来的累计吸金规模分别为38亿和170亿美元，表现远好于去年同期的27亿和114亿美元资金净赎回。
此外，上周央行公布1月份的金融货币数据，虽然1月份M1同比仅3.1%，快速下跌大幅超出市场预期，但南方基金杨德龙认为，“M1增速真正见底了，预计未来几个月将逐渐提升，这预示着流动性拐点出现，大盘进一步反弹的动力更加充足。对短期市场保持谨慎乐观的态度，中期反弹的格局不变。”
“短期来看，前期支撑市场反弹的预期并未兑现，经济基本面还未显现好转迹象，而货币信贷数据大幅低于市场预期，市场流动性好转幅度也低于预期。由于通胀依然较高，还未如期快速回落，政策放松的步伐将会放慢，房地产虽有放松的苗头，但还有待观察。”杨德龙表示，从中期来看，利好市场的因素正逐渐累积，市场趋势已经由去年的震荡下跌转为震荡反弹，市场投资机会明显增加。当前市场可以看作牛市的前奏，对于中长期资金，是很好的介入机会。
诺安新动力灵活配置基金拟任基金经理赵苏作为换届之年，政策“稳”字当头，预计市场不会下跌过深，但也未必能大涨，震荡中底部不断抬高。但结构上，没有解禁压力的大盘和中盘蓝筹股或随经济复苏走出“慢牛”行情，而上市3年内的创业板和主板小盘股估值仍有下调压力。
在广发小盘基金经理陈仕德看来，今年会更偏向寻找更便宜的、具有安全边际的品种。“相比2011年，我们更乐观，今年经济增速下滑，通胀也会相应的下来，总体来看投资比2011年要好一些，2012年的市场预期相对来说在二季度会比较明朗，从库存周期来看可以观察到，二季度经济增长率见底，CPI也会回落。股市情绪不会那么恐慌，投资者的信心也会慢慢恢复。”
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