| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年01月16日 09:02 |
作者： |
王慧娟 |
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⊙本报记者 王慧娟
对于上周（1月9日―1月13日）市场出现放量上涨格局，金鹰基金认为是资金面、政策面和技术面等共振产生的结果。
政策面上，1月6日至7日的金融工作会议上，温总理提出要提振股市信心，促进一、二级市场协调发展，之后“中字头”公司的增持作为明确响应，政策底初步显露，投资者信心得到了一定程度的修复。同时市场对政策出手拯救经济和股市的预期进一步加大。
资金面方面，央行节前暂停央票发行，并且择机进行逆回购操作，对缓解短期流动性的紧张局面有正面作用，短端SHIBOR呈现企稳回落态势，票据直贴利率也出现一定幅度的下降。由于1月份公开市场到期资金量依旧较少，仅1260亿，因此市场对于1月份存款准备金率再次下调依旧存在预期。同时一月份也是全年信贷最宽松的时期，对市场的资金面也有支持。
技术面上，之前市场对于经济增速的回落过度担忧，尤其叠加欧债问题深化以及对国内地方融资平台担忧，房地产调控政策的持续等信息，加大了投资者风险偏好，但市场前期的持续下挫已经将悲观情绪实现了充分的释放，技术上存在反弹的需要。
对于近期的市场走势，金鹰基金指出，春节前还有一系列的经济数据要公布，一月份资金面仍保持宽松，同时市场对政策救市有进一步预期，因此判断节前还可以保持强势。不过，金鹰基金也指出，由于整体经济呈探底趋势，因此暂时认为上周的这波行情是反弹而不是反转。
金鹰基金建议，配置的仓位依然以中等仓位为主，积极投资者可以略为提高仓位，价值与成长均衡配置，谨慎投资者可略偏价值，积极投资者可略偏成长。节前可以部分仓位参与反弹操作，节后视存款准备金率是否下降而决定加减仓位。价值股以早周期为主，建议首选低估值的银行、铁路，次选非银行金融、汽车、电力、机械；积极的投资者可少量配置强周期（如煤炭有色）进行博弈。
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