富国基金:"政策市"行情未现 短期思涨提供想象空间 |
| 来源： |
富国基金 |
发布时间： |
2011年12月19日 09:31 |
作者： |
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股票市场：
上证综指在一周之内连破2300点、2200点两个整数关口，最后未能收复5日均线，表明场内士气仍较为低落，同时成交量并未出现明显的配合，投资者对未来预期是否一致还有待考证。预计在当前点位附近略有反复会在情理之中。
行业方面，本周天相45二级分类无一幸免全部以绿盘报收，其中电力、银行和石油相对抗跌，分别收低0.82%、1.40%和1.86%，有色则以10.16%的周跌幅领跌，整体弱势特征十分突出。尽管传统防御型板块继续发挥着其特有的稳健性，同时以资源类为代表的周期性板块遭抛弃，不过大市值品种率先企稳的迹象在很大程度上封杀了股指或有的深幅下跌空间。
消息层面，上半周的中央经济工作会议无疑是重中之重，但事实上仔细观察会议前后两段时间内，并未出现期待中的“政策市”行情。此外国际市场上欧峰会、美联储例会、德班气候会议大多数都并未传达出明确的利好，对国内市场形成的压力较大。不过对人民币“连续触底”后或再度进入升值通道的预期，以及对年末信贷虽遭严控但来年或有所放松的判断开始逐渐被市场所接受，各种利空在近期市场深幅调整过程中得到较为充分的消化，短期思涨或为大盘提供更多的想象空间。
债券市场：
本周，央行通过发行410亿央票和450亿正回购回笼资金约七百多亿，但由于近期财政存款的陆续投放，资金面仍宽裕，银行间7天回购利率继续走低。
临近年末，债券市场交易热情不高，债券收益率继续维持小幅波动，考虑到年末的资金面因素和信用比例考核等因素，短期债券和信用类债券需求仍较有限，收益率小幅走高。
本周公布的M1/M2数据和信贷数据显示经济下滑趋势仍在持续，尤其是贷款结构的短期化，预示着投资需求还在萎缩，未来整体环境仍有利于债券投资，继续看好后期债券市场的投资机会。（全景网特约/富国基金）
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