| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年08月25日 11:10 |
作者： |
李玲 |
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【深圳商报讯】（记者李玲）南方基金在日前召开的投资策略会中表示，当前我国经济发展良好，但股市增速严重滞后，出现较大偏离。目前正处于熊市后期，明、后两年市场将重返乐观。
南方基金杨德龙表示，在过去四年Ａ股因为各种原因表现是非常差的，类似于２００１年至２００５年的情况。当时经济增速还是很好的，但是股市表现非常差，股市从２００１年的２１４０点一直跌到２００５年的９９８点跌了一半，当时股市是相对经济增速来说是严重滞后了，但是正是这两年的严重的偏差，酝酿了２００６年、２００７年的两年的大牛市，两年市场涨了６倍。如果把２年６倍的涨幅平均到６年的时间的话，每年的复合增长率大约是３０％至４０％左右，这和当时上市公司的盈利增速是吻合的。
因此，股市作为经济的晴雨表,它在中长期肯定是要吻合的，短期之内可能是存在比较大的偏离，一旦出现这种偏离未来的几年就要通过上涨和下跌进行纠偏。而过去四年Ａ股的表现应该已经严重偏离了经济的发展，特别是蓝筹股的表现远远偏离了经济的发展，这种情况下在明年或者是后年市场上肯定存在这种估值上的一个修复，也就是说Ａ股通过补涨来赶上经济的步伐。今年将是一个熊市的尾巴，市场还是在一个继续震荡探底的过程之中，但下探的空间并不是很大。在行业的板块上，继续看好蓝筹股，特别是二线蓝筹股。而在最近市场疲弱的时候，医药、饮料、零售等防御性板块将在下半年有不错的表现。
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