华夏基金:经济"软着陆"概率大 三季度做多方向渐显 |
| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年07月21日 09:12 |
作者： |
胡芳 |
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华夏基金昨日发布旗下25只基金第二季度报告。对于A股市场第三季度的表现，华夏基金较为乐观，认为国内经济“软着陆”概率较大，即“增速较高、通胀可控”，A股存在较大反弹机会。
展望第三季度全球市场，华夏基金预计，全球经济恢复快速增长的概率较小。欧美等发达经济体内在增长动力仍旧不足，以中国为首的新兴市场国家仍将处于控制通胀的阶段，整体通胀可能略有回落，预计紧缩政策会保持原有力度，积极财政政策很难推出，因此短期增长动力同样偏弱。华夏基金认为，第三季度全球股市将小幅震荡，新兴市场的通胀压力减弱，中长期增长潜力明显，可能成为投资者更好的选择。
从经济面来看，今年经济增长态势较好，全年经济增长率预计仍可以达到9%以上。通胀方面，6月CPI创出年内高点后，货币供应增速放缓的抑制作用逐步显现，以及国际油价相对平稳不至于带来较大的输入型通胀压力等因素，下半年CPI有望逐步回落到5%以下的水平。
从政策面来看，政府的宏观调控思想已经转变为“相对紧缩、定向宽松”，显示货币政策应该进入稳定期和观察期，对紧缩政策开始进行调整，以缓解中小企业为代表的企业融资困难问题。从微观来看，如果企业毛利率总体保持稳定，盈利增速没有大幅下调，股市下行风险有限。
此外，华夏基金认为，受到紧缩政策效果显现、通胀压力缓解、经济保持较快增长的影响，目前在A股市场估值较低的背景下，可能会出现整体性的机会。
华夏基金认为以下几大行业具有一定投资机会：两市权重股中有待估值修复的金融股、地产股，供求形势较好、估值较低的周期股（如水泥、煤化工装备、矿产资源、煤炭等），具有主题投资机会的个股，新经济行业中的新材料、信息技术、新能源汽车、节能环保等，以及各个领域中的成长股（如高端消费、机器替代人工、安防、园林装饰等）。
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