| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年06月16日 08:40 |
作者： |
丁宁 |
| |
⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文
央行突然宣布提高准备金率，引发基金对于资金面走向的担忧。部分基金表示，提准或将致近期市场资金面持续处于较为紧张的状态，短期利率高企在所难免。
“最新公布的5月份M2、M1数据显示，货币供给的增速继续下降，说明前期调控已经收到实效。”沪上某固定收益基金经理表示，谁都没有料到在这样的情况下央行还会继续上调存款准备金率。
景顺长城认为，央行宣布提高存款准备金率50个基点，这样大行的存准率将升至21.5%，小行升至19.5%，大约从银行间系统抽走3700亿人民币。本次提存准率略超出市场预期，尤其是时间点，表达了央行将继续维持紧缩以遏制通胀，短期内不会有放松的态度。
谈及未来走势，景顺长城表示，“未来是否继续向上要看外汇占款、央票到期量等因素，可以确定的是，连续上调存准率的累积效应对债券市场和中小企业贷款的影响较负面。”景顺长城表示，市场普遍预期年内还有一次加息，时间点是否会因为提存准率而推后则存在分歧，“我们认为6月加息的可能性降低”。
鹏华信用增利债券基金经理刘建岩指出，目前银行间市场资金面仍不能用十分宽松来形容，银行间7天回购利率还在4%左右。大体估算从5月19日(即上次调准后)到6月17日期间，公开市场净投放量仅在3500亿左右，和准备金率上调0.5个百分点的回笼量基本相当。当然我国每月还有约3000多亿的外汇占款增长，但进一步考虑6月末银行面临半年考核压力，是历来的资金紧张时期，同时不能确定6月财政存款是否还会正增长，可以预见6月下半月的市场资金面很可能会持续处于较为紧张的状态，短期利率高企在所难免。
“目前的准备金率水平已是1984年我国开始实行法定存款准备金制度以来的最高值。”刘建岩补充道。
从通胀情况看，5月CPI同比增长5.5%，超出市场平均预期，已达到2008年7月以来新高。对此刘建岩表示，央行在今年6、7月间再次加息是很有可能的。
刘建岩强调，首先，加息和准备金率之间并不存在明显的替代性，即使央行提高了准备金率，也未必会降低加息概率；其次，我国利率政策并不是完全盯住通胀指标的，经济运行情况也是重要的决定和参考因素，相信管理层一定非常明确大幅提高资金利率对我国经济和金融稳定的巨大影响，因此在经济增长已经摆脱过热局面的情况下，央行对加息将更加“谨慎”。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
