| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2011年06月13日 09:37 |
作者： |
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本周（6.7-6.10）初股指勉强出现小幅反弹，但再次受国际板推出的消息影响，B股出现放量下跌，主力资金纷纷离场。受此影响，空方再次占据主导致使沪深两市又一次出现系统性下跌，多方希望的反弹就此夭折。下周宏观数据公布以及货币紧缩预期仍较强，整体股指的弱势震荡格局仍将继续。
据本周调研显示，27.27%的投资者认为下周股指会在2750-2850点之间震荡；45.45%的投资者认为股指会在2700-2750点之间震荡；另有20.00%的投资者表示下周股指会回补前面缺口。此外，本周有36.36%的投资者认为目前股指尚未真正见底，后市仍会下跌；反之，32.72%的投资者表示股指已见底，后市将反弹，较上周有明显增长。可见，目前投资者情绪仍较谨慎，投资者信心正处于一个逐渐修复过程中。
五月份CPI即将公布，市场预期通胀水平创新高的可能性较大。有16.97%的投资者认为通胀有望在六月份见顶；30.30%的投资者表示通胀会在七月份见顶；另有21.21%的投资者认为通胀会在八月份见顶；还有三成左右的投资者对此尚无法出给明显判断，有待进一步观察。同时，仍有较多的投资者对央行能否有效控制通胀水平信心不足，占比高达28.48%；还有33.94%的投资者表示了犹豫；其余37.58%的投资者对央行控制通胀有信心。无疑目前通胀水平是投资者关注的焦点，通胀水平走向决定了政策取向，而政策取向也直接决定了股市走势。
对这轮A股破位下跌的因素分析中，本周仍有40.00%的投资者认为银行再融资和国际板推出消息导致资金面供应不足是最主要的原因；其中银监会修订的《资本充足率管理办法》的正式出台有助于缓解投资者关于银行股再融资的担忧。但国际板对A股的资金分流影响的利空消息仍需市场消化。其次，24.85%的投资者认为宏观经济面的“滞涨”风险预期较强；还有17.58%的投资者表示上市公司盈利预期下调才是最主要原因。目前低估值个股仍最受欢迎，占比高达45.67%；其次，33.33%的投资者偏好抗通胀题材股；另有23.33%的投资者偏好业绩增长股。
在未来一周中，有37.58%的投资者会趁回落进行低吸，较上周增长了近十四个百分点；同时，16.97%的投资者则坚定持有；相反，采取减仓或空仓的投资者比例均有所下降，分别为25.45%和20.00%。
本周对于基金类投资调研显示，与上周情况相比并无明显变化，其中29.09%的投资者继续偏好大消费主题基金；18.18%的投资者会偏好政策导向主题基金；21.21%的投资者会关注抗通胀类基金；另有一成左右的投资者会倾向于量化基金和传统基金；而海外市场的QDII最不受投资者欢迎。另外，由于股指已处于相对低点，对于刚成立的中小盘基金，有47.27%的投资者看好其建仓时机，高于持相反观点的32.12%。
根据申万菱信投资风向标抗通胀行情风力第二周调查显示，投资风向标数值为“43.02”，继续维持“弱”风力等级。
（全景网特约/申万菱信基金）
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