| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年05月27日 16:04 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网5月27日讯 大盘连日来大幅震荡下挫，市场的低迷让投资者信心受到影响。在此前基金一向都是积极表示自己看多态度，而现在也开始逐渐转向，普遍表示对后市谨慎的担忧，短期震荡的弱势行情仍是基金们比较共同与保守的说法。
交银施罗德基金就表示，短期来看，弱势震荡行情或将延续。当前在通胀仍处于相对高位的背景下，经济正在政策紧缩下显现放缓。但除了进出口相对放缓外，投资（尤其是地产投资）并未放缓，并且保障房的投资高峰还未来临，而消费依旧保持平稳。这些都为政策继续紧缩提供了空间。短期内，由于政策持续调控的时滞效应不同，经济面临着“滞胀”的状态。
农银汇理基金表示，前期紧缩政策的累加效应正在逐步显现，中国经济已经出现预期中的回落，而经济回落将会导致通货膨胀逐步下行，因此，只要未来经济回落幅度不过于猛烈，以致于出现中国经济硬着陆的预期,那么总体市场将会进入寻底的阶段。
而大摩华鑫则认为，现在谈政策调控转向还为时过早。尽管从中期来看本轮通胀周期应该已经进入下半场，但5-6月份仍将维持高位。短期内政策放松的可能性很低。这种情况下，困扰市场的问题难以明朗化，预计市场仍将保持弱势震荡，在买盘和卖盘都处于观望的情形下，趋势性的机会仍难以出现。一旦市场出现下跌，并对通胀和增长问题的担忧反映充分，长期机会有望出现。
天治基金的观点稍为乐观，该基金认为大跌是市场担忧情绪的集中宣泄，后市继续暴跌的可能性很小。但是值得注意的是，市场担忧的经济放缓、企业盈利受损确实可能发生。预期短期内大盘将继续窄幅震荡，到6月底、7月初才能出现趋势线的反弹。
下跌市是否有投资机会？对此，农银汇理基金认为，在市场寻底的前期，基于预期的不一致，建议配置低估值的蓝筹股以及消费股；在寻底的后期，随着经济见底以及政策放松预期的增强，市场预期将逐步一致，建议加大周期股的配置力度，首选煤炭水泥地产等。
大成基金指出，市场已经进入了最后的下跌阶段。短期A股可能还需要在恐慌性下跌中痛苦挣扎，但这正是重新布局的最好时机。只要：第一，需求回落幅度有限，第二，没有突发情况，紧缩政策确实接近尾声，那么，高耗能产业出现的供给缺口将给企业带来超预期的利润，而且半年来受宏观调控估值大幅下跌的行业将出现估值修复机会。（全景网/基金频道 李泽玲）
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