| 来源： |
天治基金 |
发布时间： |
2011年04月27日 10:14 |
作者： |
寇文红 |
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【1】4月份CPI同比5%到5.3%。二季度各月CPI都在5-6%之间。可能加息2次，提高存款准备金率2次。政策举措本身对大盘无影响。
【2】加息不会导致投资和经济增速显著放缓，只会导致CPI上升不那么快。每个月发布新的宏观数据，市场都将发现经济增速好于预期。多头会认为经济无忧，空头将担心这会推高CPI，招致更紧缩的政策。
【3】市场情绪谨慎乐观。
【4】总体来说，未来大盘会震荡向上。在行业配置上，建议遵循两条主线：一是低估值，即大盘蓝筹股的估值修复行情将继续展开，逐渐抬高上证综指，中小盘和创业板挤泡沫的过程尚未结束；二是业绩确定性，即寻找业绩确定、高成长的个股。
从行业来看，目前：（1）银行、地产等行业业绩好且估值偏低；（2）保障房建设对部分房地产企业形成利好；（3）建筑用钢、水泥、焦煤、化工、工程机械等需求旺盛；（4）在新的基钦周期启动、但新兴产业尚处于襁褓中的情况下，有色、采掘、化工、钢铁、机械、建材、电力等仍是拉动经济增长的主要动力。
总体上，建议关注银行、黑色金属、化工、建材，标配有色、采掘、机械、地产。（全景网特约/天治基金宏观策略分析师 寇文红）
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