全景网4月20日综合媒体资讯报道 今日，银华、银河、中邮等9家基金公司率先公布一季度报告。总体看，能否踩准一季度周期股行情，是不少基金业绩的决定性因素。基金经理们虽然均高度重视通货膨胀对经济运行的影响，对二季度市场走势存在分歧，但是报告显示，股票基金大多选择高仓位迎战二季度行情，部分基金经理仍然看好二季度周期股行情。[更多]

【基金仓位】

股票基金高仓位迎战二季度行情 仓位超90%

    统计数据显示，这9家基金公司公布的一季报中，涉及28只开放式股票基金（创新基金除外），除2只仍处于建仓期的基金股票仓位不足60%外，其余26只基金股票仓位均超过70%。投资策略上，基金对二季度行情看法不一，次新股票基金在建仓方面步调也不太一致。

【基金持仓】
基金一季报登场增减仓差异巨大 重点关注周期股

    首批9家基金公司的股票仓位相比上季度末微升0.1%。但各公司观点分歧更显严重，大小基金公司增减仓差异巨大。从具体仓位分布看，规模较大的银华基金和银河基金明显减仓。一季度正在演绎的“周期股”行情则成为各家基金公司争相解读的对象。

首批基金一季报亮相 “低配”金融保险增持周期股

    从实际行业配置情况来看，基金对于金融保险等大盘股的配置比例仍低于市场标配。如中邮核心优选对金融保险的配置比例只有8.77%，万家精选在增加周期股的配置后，其金融保险业的配置比例达到18.87%。但是，除银华内需精选外，中邮核心主题对金融保险业也是零配置。

【基金看市】
向上?向下?基金分歧加大

    一季报显示，基金对二季度A股市场的走势出现明显分歧：有基金经理认为，A股市场上行压力已经出现，另一种意见则认为，投资者可以开启牛市思维。

部分基金经理看好二季度周期股行情

    基金经理们虽然均高度重视通货膨胀对经济运行的影响，但就后市运行方向而言，观点分歧较大。部分基金经理仍然看好二季度周期股行情。

股市延续震荡格局 基金二季度投资攻防兼备

    9家基金公司旗下基金2011年一季报率先出炉。在部分基金看来，虽然A股市场并不缺钱，但在通胀走高和流动性持续收缩的过程中，市场估值系统性上升的空间有限，A股市场可能延续震荡格局。展望未来，部分基金认为，通胀虽呈现高位回落之势，但从全年角度看，高通胀将成为一种常态，在高通胀的扰动之下，二季度投资需注重攻防兼备。

一季度基金投资操作莫衷一是 三大投资思路并存

   根据本报对于银华、银河、新华、浦银、天治、万家、中欧、中邮等率先披露一季报的基金公司信息统计，各家基金团队对于一季度的行情判断分歧空前严重，组合调整方向各异，仓位增减大相径庭，整体没有形成趋势性的投资调整方向。这也暗示，今年的行情复杂性恐怕会再度干扰基金操作。回归高质量成长股、有选择重配周期股和猛扑周期股成为关注的三大投资思路。

(全景网/基金频道 肖峰整理)