| 来源： |
申万菱信 |
发布时间： |
2011年04月07日 10:53 |
作者： |
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伴随清明小长假的尾声，央行宣布，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整，这已是央行今年第二次加息。
加息首日，沪指在4月6日强势站上3000点，金融股、煤炭等权重板块继续发力。今年第二次加息的来临，对于市场又有何影响？
我们认为，从此轮加息周期来看，此次活期存款上调10个基点是幅度最大的一次，整体存贷款的上调幅度比较一致。央行此次加息总体来看符合市场预期，其目的还是为了控制通胀预期和抑制经济。
目前市场的焦点仍然聚焦在4月份公布的3月CPI数据是否创出新高、经济回落的程度以及紧缩政策是否继续等三个方面。我们预计，3月CPI或将再创新高，今年全年通胀可控，维持在4.5%左右，保持前高后低的走势。而下半年随着通胀回落后，政策或将进入稳定期。
在通胀压力依然存在的背景下，市场或将维持震荡调整格局。不过，加息并不会改变市场中长期向好的走势。投资者可以从相关板块中寻找投资机会，比如：煤炭和金融板块等。特别是金融板块中的保险股，由于其估值较低、安全边际较高，在负利率依然存在的情况下，市场流动性将继续寻找受益于利率上升的投资机会，保险股有望继续受益。（全景网特约/申万菱信基金）
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