[观察]基金预判二季度:通胀压力仍在 重视行业配置 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年04月01日 16:18 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网4月1日讯 本周，基金开始发布二季度投资策略报告，此外随着年报的披露完毕，相关投资策略也陆续出炉。第二季度经济走势将何去何从？市场行情又将如何演绎？对此，基金表示，二季度通胀压力仍存，经济增速有所回落，短期内市场仍将延续震荡反弹的走势；投资机会方面，行业配置的重要性显著提高，周期类行情值得期待。
日前，南方基金发布2011年二季度投资策略报告，报告指出在转型深化的背景下，2011年中国经济整体将呈现增长适度、通胀可控的格局。宏观调控首要任务依然是防通胀，考虑相关因素，CPI有望在未来几个月逐步回落。整体来看，二季度市场将延续震荡反弹的走势，行业轮动加快，行业配置的重要性显著提高。
而新华基金在其报告中表示，宏观经济上输入性通胀压力较大，经济增速进入探底阶段。政策方面二季度主要是对一季度出台的政策的落实和细化，货币政策主要是可能加息，但在预期之内，总体而言整个嫉妒新的超预期政策不多。该基金市场仍将延续盈利推动下的周期类上涨行情，而消费类和弱周期性行业经过第一季度的下跌调整，目前的估值也逐步合理，下半年也将逐步具备投资机会。
近期，日本震后核泄漏危机对全球股市的影响已经趋于平稳，外围环境整体趋好。大摩华鑫表示，投资者对于前期的负面影响因素越来越具有抵抗力，如果不出现经济基本面过快的回落，市场有可能在震荡中不断上行，结构性热点行情还将维持一段时间。
大成基金认为，短期而言，市场仍然处于调整蓄势阶段，主要热点还是前期被低估的蓝筹股板块，但期望其趋势性拉升难度较大。而原油价格继续保持高位运行，大成基金称，若减少核能使用，替代能源的需求将增长，与此相关的行业可能会有主题性机会。
国泰基金表示，从较长期来看，仍然应该关注通胀与增长。目前，通胀预期较高，因此货币宽松的政策基础并不存在；增长方面，虽然紧缩政策负面影响逐步显现，但是经济环比总体平稳，大幅下滑风险偏低。总体来说，当前市场并不具备大行情条件，但是短期内可能继续震荡向上。
农银汇理分析，在4月份如果能观察到3月份通胀数据超预期，3月份下游需求下降，那么市场可能会出现回调，然后市场后续开始启动新的一轮上涨。但是市场应该不会按照大家预想的方向运行，最有可能的情况是市场因为后续的乐观预期先向上涨，然后有不好数据后开始犹豫而下跌，后续再向上。行业配置上，上半年还是要选择周期性行业，有价格弹性的将受市场青睐。
对于近期相对有争议性的地产板块，申万菱信认为，虽然政策调控对地产投资存在不确定性，但是目前地产股处于估值底部，而保障房建设资金缺口的存在可能引发政府对相关公司的定向政策松动，有利于地产股整体估值水平的提升。与此同时，当前地产板块的流通市值占A股的流动市值比例已经下降至3.1%。从长期看，可以适当提高地产股配置，等待其估值水平回归。（全景网/基金频道 李泽玲）
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