| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年03月18日 16:59 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网3月18日讯 上周公布的宏观经济数据造成市场对紧缩预期的担忧，同时国际上日本地震等外围经济形势的不明朗增添了不确定因素。多数基金表示，内忧外患造成市场当前的调整态势，国际环境未明使政策趋向谨慎维稳，这将将减轻下行风险，震荡整理仍是当前的主要趋势。
日前，2月经济数据出炉，数据已经超过市场预期。海富通基金认为：目前紧缩的宏观调控指向基本达到顶峰。前全球市场对食品和原材料的需求依然强劲，涨价动力仍旧旺盛。预期有效控制CPI涨幅，维持经济稳定，控制通胀压力依旧是经济工作的重要任务。海富通基金预计存款准备金率仍有上调的可能，但是加息则取决于未来的通胀情况是否得到有效控制。
华泰柏瑞表示，从已公布的数据来看，通胀压力仍未消除，未来CPI可能再创新高，紧缩的货币政策可能仍将继续。经济运行较为平稳，在紧缩货币政策下可能出现软着陆。华富基金研究部，CPI增速超预期，投资仍然强劲，未来货币政策放松可能性不大，4月仍有加息可能，预计在此背景下，证券市场仍将以振荡整理为主。
对于当前备受关注的地震事件，交银施罗德基金认为，核事故对经济的负面影响远超过地震海啸。由于核辐射的风险增加，后续的灾后重建进程或将放缓，从而影响日本经济的灾后复苏的速度。日本的灾害短期内对中国部分产业产生负面影响，同时，对大宗商品市场的冲击将一定程度缓解国内的通胀压力，使通胀风险得以阶段性释放。这将有利于中国平稳地进行结构转型，为迈向新一轮经济周期打下坚实的基础。另外，中期日本灾后重建进程的推进或将形成部分新增需求，将酝酿潜在的投资机会。
上投摩根认为，地震除对日本经济造成严重损害外，还引发了全球资本市场的一系列连锁反应。短期内日元会有升值的压力，而重建工作将会增加原油需求推动油价反弹。相关产业影响方面，短期来看，对航运市场略有负面影响；而整体看来，对新能源与电子板块偏利好，国际农产品仍有可能上涨。
市场近期进入了调整，对此，大成基金分析，A股市场的大幅调整一方面是受日前公布的信贷以及房地产、汽车销量等领先指标全面回落的影响，同时，与投资者对日本地震引发的核泄漏风险不断升级的忧虑不无关系。未来影响市场情绪和投资者行为的一个重要变量是日本核泄漏的控制情况。如果核电站面临的危机情况得到控制，投资者的恐慌情绪将得到缓解，并重新做投资决定。
银河基金也表示调整是国内通胀压力持续和日本地震的叠加效应。展望后市，银河基金认为，在全球政治动荡背景下，政策维稳决定了市场的下行风险不大，一旦经济增长超预期、通胀低于预期，市场有望重拾上行动力。
整体上看，大摩华鑫表示，超预期的数据再次引发市场对货币政策的紧缩预期，目前外围经济形势的不明朗将促使决策部门谨慎从事，加上目前尚处于前期货币紧缩政策实施效果的观察期，1-2 月份的宏观经济数据受春节因素影响参考意义不大，紧缩的预期未必在3 月就成为现实。市场还是具备震荡上行的基本条件，但不能期望有过高的上行空间。部分主题性投资机会是可以适度参与。
农银汇理认为，在较高的通胀压力下不能排除央行近期进一步上调存款准备金率甚至基准利率的可能，非常不明确的国际经济环境增添了更大的不确定性，使得国内政策制定者对于采取进一步紧缩的政策将抱着十分谨慎的态度，这在一定程度上反而可能降低了近期实际上政策紧缩的风险。因此近期大幅下跌的可能性较小，而政策预期的改善将对A股近期的走势构成一定的支撑。（全景网/基金频道 李泽玲）
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