| 来源： |
汇丰晋信 |
发布时间： |
2011年01月14日 20:45 |
作者： |
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市场评述
股票市场
本周两市继续维持小幅震荡格局，中小板指和创业板指呈下跌态势，各指数之间存在明显差异。周一，银行再融资以及开征房产税，股市应声下跌，金融地产领跌。随后几日，市场逐渐消化上述利空，海外市场走势强劲，周五再度下挫。周成交量继续萎缩。
据媒体透露，商业银行新年放贷热情高涨，首周贷款规模约在5000亿元。虽然每年一月都是银行放贷的井喷期，但在货币政策回归稳健的大背景下，银行的过度放贷可能招致监管层的严格调控，进而增强市场对于政策的紧缩预期。此外，发改委周五表示，如果一季度国内物价上涨压力过大，不排除出台新的调控举措。如果管理层出台新的物价调控政策，那会对A股市场会带来一定的负面冲击。
板块方面，地产、金融、石化、航运等强周期板块受到市场青睐，部分地产股此轮涨幅近30%，其主要原因归结为较为确定的业绩、低估值以及地产调控政策短时间的利空出尽。热点方面。高铁和水利等概念股继续逆势上扬，此类标的不仅符合政策导向，而且未来确实存在较大的发展空间。
总体上，此轮指数下跌的主要原因是国家政策的调控将在新的一年里可能迎来更为严厉的措施出台，导致市场方向不明。再加上12月份经济数据即将在下周公布，市场对核心数据如CPI的预期等尚存分歧，未来短期政策调控力度也存在不确定性。市场短期内的弱势震荡格局可能将继续维持。
债券市场
本周交易所债券市场呈现小幅上升格局，国债指数日K线站在90日均线之上。企债指数和公司债指则是继续呈小步慢升态势，而分离债指自12月28日阶段性探底以来，已经悄悄地形成连续上升格局，5日均线形成短期支撑，未来能否保持近半月来的上扬行情值得关注。
本周，央行继续通过公开市场向银行体系小幅注入流动性，净投放180亿元资金，保持了连续九周净投放的势头。银行间资金市场延续宽松态势，坚挺的跨节资金价格出现下降。央行周四在公开市场回笼310亿元资金。除了发行30亿元三月央行票据外，央行分别对7天和91天回购品种进行了正回购操作。其中7天正回购量为200亿元，91天正回购量为80亿元。
（全景网特约/汇丰晋信基金）
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