| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年12月24日 09:18 |
作者： |
巩万龙 |
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⊙记者 巩万龙 ○编辑 张亦文
年关将至，一批中小基金公司2011年投资策略出炉。多数报告认为，考虑全流通和流动性收紧对于估值的冲击，明年市场将呈现宽幅震荡的格局，市场走势呈现前高后低的可能性更大。
长信基金认为，通胀上行的压力较大，明年一季度仍将维持较高水平。且由于经济处于转型期，通胀中长期向上的趋势较为明显。如果通胀形势失去控制，国外大宗商品价格过快过早上涨，美元的升值导致国际资金的回流以及流动性的逆转，而且房地产价格在2011年若再次出现超预期上涨，导致政策的进一步调控。
长信基金表示，如果短期调控政策继续出台，则对于周期性行业的配置可以给予增加，结合目前市场配置极不均衡的状况，短期周期性行业获取超额收益的概率在增加。中期应由进攻性品种转向防御性品种，经济如有较明确的过热迹象，则可考虑配置方向更偏于防御，而战略新兴产业和消费类股票等待估值回落再予以介入。
银河基金指出，现阶段A股市场整体估值处于历史低位，相对于海外市场、香港市场均具备优势，因此目前估值具有较强的支撑，且股票年化收益率相对于投资其他资产而言具有较强的吸引力。
银河基金认为，在2011年上半年通货膨胀比较严峻的背景下，市场的高点出现在下半年的概率较大，因此判断市场在上半年会震荡，下半年有望上行。
在此判断下，银河基金看好三大板块，首先是科技和消费的未来配置价值，但要寻找合适的配置时机和挖掘脱颖而出的个股。其次是周期低估值板块，相对看好东部产业升级、中西部产业转移拉动的投资机会；再次是关注通胀升值背景下资源股，无论海外经济回升还是全球流动性超发都将给2011年资源品的投资提供基本面和估值的支撑。
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