| 来源： |
诺安基金 |
发布时间： |
2010年09月07日 10:04 |
作者： |
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8月份A股市场结构分化行情可谓登峰造极。在房地产调控趋紧的情形之下，以金融和地产为代表的周期类行业市场表现非常低迷。在通胀预期日益强烈的环境之中，以农业食品、医药和商业等消费类行业一路高歌猛进。经过8月份的结构分化，大盘蓝筹股和中小市值股票的估值差距已经超过了历史最高水平。
我们认为，A股市场结构分化行情不会永续下去。小盘股的高估值风险日趋显现。尤其是那些业绩增长速度和成长空间达不到预期的小盘股，泡沫破灭的可能性很大，因此需要高度警惕。尽管短期内受制于地产调控，但是大盘蓝筹股的长期投资价值不言而喻，有很多股票的现金分红收益率超过4%，甚至达到5%，超过了债券收益率。
目前以金融和地产为代表的周期类股票具有反弹潜力。一旦有契机，周期股的反弹行情就会上演。从当前形势看，中国经济增长逐渐企稳，持续下行风险较小。世界经济仍处在复苏进程之中，“二次探底”是小概率事件。这些都是周期股反弹的良好契机。中国政府坚定不移推行“节能减排”战略，严格控制周期类行业的产能扩张。这也为周期股反弹创造了有利的环境。因此9月份乃至第四季度有望迎来周期股的反弹行情。（全景网特约/诺安基金）
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