| 来源： |
诺安基金 |
发布时间： |
2010年08月31日 14:52 |
作者： |
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进入2010年下半年以来，美国经济复苏步伐放缓再度引起关注。市场避险情绪因此升温，黄金价格上涨，美元指数反弹，债券收益率一降再降，石油价格持续走低等等。直至美联储主席伯南克公开讲话，货币政策要确保经济复苏，市场避险情绪有所缓和，风险资产价格开始反弹。
客观而言，美国经济复苏进程不会一帆风顺，2010年下半年美国经济复苏步伐放缓也属正常。可以预见在未来相当长时期内，美国经济维持“低增长与低通胀”状态，甚至会出现通货紧缩。因此美联储将维持非常宽松的货币环境，欧盟和日本等其他发达经济体也是如此。
以中国、印度和巴西为代表的新兴市场国家则是另一番繁荣景象，经济持续快速增长和通胀压力上升。可以预见在未来一两年内，美国、欧盟和日本等发达经济体与新兴市场国家之间会进一步分化。发达国家向金融体系注入的大量流动性，将源源不断地流向新兴市场国家。因此会导致两方面问题：新兴市场国家通胀压力上升和资产市场繁荣，主要是楼市和股市的繁荣。
新兴市场繁荣在中国境内也得到了充分体现。2010年度房地产调控足以说明房地产市场的繁荣，国内通胀压力逐渐显现。目前A股市场只是局部繁荣，离全面繁荣相差甚远，因此可以对A股市场未来较长期内持乐观态度。（全景网特约/诺安基金）
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