| 来源： |
金元比联 |
发布时间： |
2010年07月02日 13:14 |
作者： |
|
| |
摘要：
目前沪深300未来12月动态市盈率为12.5倍，处于历史均值20倍一个标准差之下，估值具有一定的安全边界。考虑今年企业盈利增速有可能下修至10%悲观预期，而沪深300指数15倍估值对应的指数点位约为2500点。
三季度面临通胀压力上升，经济增速放缓，宏观政策观望，劳力成本上升，出口趋势回落和流动性衰减等多重压力，除非有超预期的政策出台，对三季度股市保持相对谨慎。鉴于中国经济面临由投资出口驱动向消费驱动的方式转变，按照日本韩国和台湾的经验，在这一转型过程中，依靠产业升级，实施进口替代和科技进步的产业将有一定超额收益，如新能源、新材料、生物医药、节能环保、电动汽车、信息通讯、电子信息和先进装备制造业，此外，我国拥有核心技术的且能推进内陆地区城镇化和产业区位转移的高铁制造业也能有相对收益。
中国经济短期面临一定通胀风险，但随着年末通胀压力趋缓，而传统行业产能利用率不断下降，中期通缩预期会有所浮现。从通胀到通缩转换这一过程，结合当前中国劳动力报酬上升这一趋势，具有定价权，产品需求价格弹性低且能有规模扩张的产业或许有投资机会，这包括医药、中低端食品饮料、超市连锁等（详细内容请见附件）
(全景网特约/金元比联)
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
