| 来源： |
诺安基金 |
发布时间： |
2010年05月18日 17:43 |
作者： |
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2009年度全球股市和商品市场演绎了畅快淋漓的牛市行情。用“贪婪”来形容2009年的全球资本市场，毫不为过。在全球经济一片低迷的环境中，2009年牛市行情的唯一依据是对经济复苏的强烈预期。牛市背后的逻辑是，世界各国政府都在向金融市场注入大量流动性，都在不遗余力拯救本国经济，经济复苏理所当然。
一年以后，全球资本市场出现180度的转向。希腊主权债务危机爆发以后，全球市场避险情绪急剧升温，全球股市和商品市场开始暴跌，美元指数一路高歌猛进。用“恐惧”形容2010年的全球资本市场，也不为过。
2010年各国政府政策退出是必需之举，欧美国家要压缩赤字预算，新兴市场国家要收紧货币信贷。这些都是情理之中的事情，市场早该有预期。政府政策从来都是权宜之计，对经济体系而言是外生变量。经济周期有其内在的规律。但市场总是反应过度，2009年上涨与2010年下跌都是如此。当前全球市场暴跌可以说是对2009年牛市行情的修正。这一波修正行情何时结束，需要耐心等待。
(全景网特约/诺安基金)
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