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全景网 |
发布时间： |
2010年04月26日 18:08 |
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全景网4月26日讯 二季度的A股市场，伴随着经济复苏与政策调控来临。富国基金在最新公布的二季度策略中表示，未来几月间，经济复苏与政策退出间博弈的局面仍将继续，市场难现单边趋势。
富国基金表示，1、2月以来的经济数据显示，国内经济过热苗头已经受到一定程度遏制，投资增速下降，消费稳定，出口则成为经济亮点。预计国内经济增速在年初冲高后将开始逐步回落，经济增速回落的幅度将受到内部紧缩和外部经济复苏程度的影响。
展望二季度A股市场，富国基金称，经济复苏和政策退出之间博弈的局面继续，市场仍处于动态评估两股力量之间对比的过程中，进而难以呈现单边趋势。未来市场上行的基础是随着政策面的逐步明朗和清晰，继续向好的经济基本面趋势，能够打消投资者对于经济增速由于受政策的干扰而下滑、企业盈利增速不达预期的担忧。
富国基金表示，二季度对市场有利的正面因素包括：上市公司年报和一季报业绩同比较快增长仍可期；股指期货和融资融券推出对权重股影响正面；再融资利空的边际效应逐步递减；随着项目开工旺季的来临，生产资料价格有望上行，有利于部分周期性行业的阶段性景气提升。
与此同时，市场负面因素包括：调结构和紧缩政策对经济增长和企业盈利增速影响的不确定性仍有待观察；流动性收缩难以有效提升市场整体估值水平；海外政策退出显现可能带来市场资金面波动。从投资方向上来看，经济结构转型、产业结构转型和升级、城镇化等仍将是未来重要的投资主线。
富国基金表示，在政策退出和短期业绩难以明显超预期的情况下，选择具备业绩稳定增长、行业发展前景符合国家产业结构调整方向从而获得政策支持的行业。从政策导向看，未来经济的推动力是城镇化、促内需和新兴产业的发展。在“调结构”的大思路下，大消费行业基本面长期看好；预计新兴产业发展规划有望逐步出台，良好的政策环境将推动企业发展，受益板块包括：信息科技、新能源、节能环保、新材料和新医药等。
此外，目前周期性行业的估值吸引力有所增强，通胀预期下对价格变化敏感的煤炭、有色等上中游行业及金融行业等亦值得关注。但政策紧缩增加了盈利预期的不确定性。富国基金表示，随着项目开工旺季的来临，生产资料价格有望上行有利于部分周期性行业阶段性的景气提升，从而有利于部分周期性行业的估值修复行情，但需密切关注库存变动情况和地产调控政策的后续影响。（全景网/基金频道）
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