| 来源： |
汇丰晋信 |
发布时间： |
2010年04月23日 18:01 |
作者： |
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市场评述
本周，市场由于受到政府对房地产行业调控力度的继续加大和股指期货波动的双重影响，大幅下挫逾4%，上证综合指数失守3000点关口。
沪深300股指期货合约上市后，不仅没有起到稳定市场的作用，反而导致了A股市场波动随之加大的趋势，本周一的大跌就说明了这点，股指的做空力量增大了现货的卖压，现货的下跌又刺激了更多做空的资金入市，两者相互影响，共同作用导致了自去年8月17日以来的最大单日跌幅。就股指期货上市6日的表现来看，由于基金等有套保需求的机构投资者无法参与，目前的股指期货参与者仍以有商品期货经验的投资人为主，很多投资者会将操作商品期货的手法融入其中，追涨杀跌非常频繁和迅速，因而，这一阶段的股市无疑会受到较大的影响。
与此同时，本周在权重股再度大跌的背景下，一些中小盘个股和有概念炒作机会的个股纷纷表现。防御性明显的医药板块本周表现十分不错，同时有分拆上市概念的个股以及受益于新兴产业发展的电子元器件、信息设备和智能电网概念股本周也都有十分抢眼的表现。
综合而言，上市公司股价上涨的主要动力还是来自于企业盈利的增长。随着目前宏观调控的不断深入，那些治理优良，企业盈利不断增长，市场份额不断扩大，规模不断成长的公司股价表现毫无疑问会越来越好。
债券市场
本周四，央行再度在公开市场操作中发行3年期央票900亿元，不过却意外调低了发行利率，这将有助于舒缓市场的紧缩忧虑，另外，加息、上调准备金率等紧缩工具近期使用的概率也大幅下降，回收流动性的举措将更多地依赖于公开市场。与此同时，央行本周实现资金净回笼650亿元。
在目前调控信贷总量和节奏的情况下，金融机构不能放贷，只能买债，配置压力较大。但是短期限品种收益率过低，往往无法满足考核要求；长期限品种收益率高些，但又面临较大的收益率上行风险。综合来看，3年期央票是目前市场上一个相对较为认可的品种。
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