全景网4月23日讯 近期房地产调控政策密集出台，央行发行900亿3年期央票，较上期猛增5倍，银行信贷收紧等利空消息令大盘持续震荡，蓝筹股行情始终保持沉默。对此基金发表观点，认为二季度政策和经济趋势难以确定，将保持谨慎尤其是对地产股的关注。

房地产新政超预期 后市难于摆脱震荡
    本周一股指期指双双下跌，上证综指更是创下近8个月最大的跌幅，交银施罗德认为主要原因是房地产新政、股指期货诱导、美股上周五大跌等多重利空的叠加。而一季度的宏观经济数据显示中国经济已过热，是促发中国政府下决心控制房价的主要原因。但目前政府仍未明确全年的经济走势，投资者不必对股市过于悲观。

    申万巴黎也表示导致本周一股市暴跌的主要原因是上周末出台的一系列地产调控组合拳，超预期的地产调控政策对短期A股市场构成一定的压力，房地产及其相关周期性产业受到明显的压制。随着未来过热风险的增加，国家应该会加大政策的执行力度。在政策趋势确定，力度不定的情形下，该基金认为短期内或难于摆脱震荡格局。

    大成基金也对此分析，内外交织的负面因素是导致大跌的根本原因。但由于经济的基本面还是向上的，市场大方向并没有产生实质性变化。而未来若房价不能被抑制，后续调控政策依然有推出的可能，特别是税收政策的调整。因此从板块投资角度来看，房地产行业投资性机会仍未到来。

    光大保德信基金指出，影响目前大盘的不利因素主要是国家短期对房地产政策的收紧。房地产价格的暴涨已经日益成为压制股市的因素，而遏制房地产价格的非理性快速上涨已经成为中央新一轮政策中的重点，此次房地产的新一轮政策将进一步加剧市场的担忧，对短期后市走势造成影响。目前对短期后市看法谨慎，特别是对地产上下游周期行业看法谨慎。

二季度延续弱势格局 关注结构性机会
    友邦华泰在日前发布的二季度A股投资策略中表示“保持谨慎，等待做多，精选个股”是近阶段的投资主基调。该基金进一步指出：真正意义上的紧缩也许还并未开始，预期弱势格局还将持续；但是，结构性机会仍然存在，尽管投资链条仍将承压，但消费链条还有价值，投资策略上应以深挖绝对估值合理的增长类个股、相对估值合理的政策支持类股为主，在谨慎中等待做多、甚至是战略性做多的机会。

    诺德基金日前发布的二季度策略报告认为，宏观政策收紧的担忧在二季度中后期可能会加大，指数可能呈现震荡格局，市场结构性机会明显。考虑到今年的经济增长和政策基调始终处在博弈过程中，周期性行业全年可能难有系统性投资机会。但是基于经济向好的趋势和通胀的阶段性缓和，二季度将重点关注上游的有色和煤炭两个行业，同时机械和医药维持中长期推荐；未来小盘股将面临一定分化，新兴细分领域具备高成长性的龙头公司仍然值得重点关注。(全景网/基金频道 实习生 李泽玲)

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