| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年04月13日 08:03 |
作者： |
马全胜;安仲文;黄金滔 |
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⊙本报记者 马全胜 安仲文 黄金滔 ○编辑 张亦文
如何应对近期的震荡市，一些基金表示将积极把握结构性机会，在个股选择方面趋向精细化，同时适当增加仓位调整幅度，主动交易，以应对今年的市场特征。
信达澳银中小盘基金经理黄敬东认为，在政策尘埃落定前，大盘难有大的机会，市场可能一直会保持窄幅震荡，个股或板块的趋势性上涨机会并不多。到了下半年，一旦市场对经济过热的忧虑转变为对经济形势不佳的担心，政策就会稍作宽松调整。
汇丰晋信指出，结构调整是未来经济运行的主旋律，结构转换将继续是二季度市场的主要特征，投资需要关注泛消费和新兴产业，同时也要警惕企业盈利下调风险。新一轮的结构调整不仅包括投资、消费、出口对经济增长贡献的再平衡，也包括区域经济、城乡经济对经济增长贡献的再平衡；同时，伴随着中国经济重新步入平稳增长期，各项刺激政策的逐步退出已经成为主旋律。从结构上来看，未来政府政策将很可能继续加大社保投入和农村投入；继续大力推进节能减排，发展低碳经济；继续发展新兴产业；继续启动消费，培育新的消费热点。因此，结构转换将继续是二季度市场的主要特征，随着经济结构调整政策的陆续推出，市场也将继续不断演绎出新的投资热点。
从行业和主题角度而言，汇丰晋信建议继续重点关注泛消费行业和新兴产业主题的投资机会。预计未来仍可能会在更加广泛的消费领域推出更加广泛的振兴政策，整个泛消费品板块都将继续面临系统性的中长线投资机会。对于新兴产业，汇丰晋信表示，继续看好如下三个方向：一是对传统产业进行节能减排改造的产业机会；二是政策扶持下的新能源技术创新所带来的投资机会；三是由3G、三网融合等信息技术创新和大规模应用所带来的投资机会。
对于结构性机会，长城双动力基金经理阮涛表示，当前重点是把握航空业、新能源、新材料、消费服务等板块的投资机会，同时要注重自下而上选择的持续高增长的公司。阮涛指出，虽然目前市场仍维持区间震荡格局，但投资者需注意到股指运行具有一定的提前性，在对政策退出有一定的提前消化之后，关注点有可能重新转向经济基本面。投资上要维持一定仓位的核心资产，中长线布局，避免重大个股风险。
针对目前市场普遍认为中小盘股高市盈率问题，黄敬东认为，如果判断公司在未来2至3年内会保持40%左右的业绩增长率，就是值得投资的。只要公司的成长性确定，尽管估值可能超过40倍甚至更高，也不代表它的估值就很贵。
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