| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年04月12日 03:10 |
作者： |
王晶 |
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重点关注基金经理的选股能力
众禄基金研究中心王晶
一季度股指缩量震荡，市场风格仍以小盘股为主，即使在股指期货和融资融券的刺激下，大盘蓝筹股表现仍逊于预期。展望二季度，经济过热预期缓解，政策紧缩有望弱化，但M1在今年1月份已经出现顶点，流动性对股指的贡献逐渐弱化；经济形势虽然在好转，但经济增长动力短期内还无法转变为民间投资和消费。在经济结构调整中，新兴产业的兴起是一个渐进的过程。股指的上涨不会一帆风顺，最有可能的走势是震荡上行。
在投资组合大类资产的配置上，建议采取稳健策略，保持较高的偏股型基金仓位，同时配置一些债券型和货币型基金。在具体的比例上，考虑到股指趋势仍然是向上，债券市场的上涨空间不大，应当将偏股型基金作为主要配置，债券型基金作为次要配置，以分散组合风险。同时，货币型基金是保持流动性较好的工具，应当在组合中适当配置，以便在股指调整时控制风险，同时也有助于把握补仓的机会。
在偏股型基金的选择上，首先应考虑到基金经理的选股和择时的能力。目前股指频繁震荡，投资者难以择时，投资风险加大，因此，再选择基金是应重点关注基金经理的选股能力。
在基金风格的选择上，以中小盘和大盘基金均衡配置为主，因为虽然大盘蓝筹未来可能有所表现，但流动性受限，大盘股上涨的持续性仍有较大的不确定性；受益于政策推动的中小盘个股以及有业绩支撑的中小盘个股仍然有望成为市场的焦点。
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