| 来源： |
汇丰晋信 |
发布时间： |
2010年02月26日 18:17 |
作者： |
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市场评述
本周，A股市场走势先抑后扬，稳步走高，站稳3000点关口。
周一，市场在消化节前央行意外再度上调存款准备金率的消息中小幅下跌，周二，遭遇平安大量限售股解禁压力一度大幅下挫，但是很快逢低买盘入市拉起股指，周三、周四两市放量上涨，周五市场维持整理状态。
从总体上来看，2010年在政府的刺激性政策逐渐退出和经济结构不断调整的大背景下，资本市场很难再现过去3年那样大幅度波动的状况。预计今年全年股指会呈现一个窄幅波动、个股结构分化的特征。由于不同行业、不同企业在政策调控下受益程度不同，因此行业和个股的结构性机会将取代系统性机会，市场个股差异将更加显著。所以，投资策略上，今年的投资要相对淡化指数的影响，在操作中应重点捕捉经济结构调整中未来发展更快、更确定的领域及行业中的优秀上市公司。我们认为，受益于经济结构调整的大消费概念股，如医药、食品饮料、3G、网络游戏等新兴消费行业，以及有望成为未来10年投资热点的低碳经济行业都将有所表现。
债券市场
本周，央行公开市场操作加大了短期央票的发行量，实现资金净回笼610亿元。今年央行已连续两次上调存款准备金率，其收紧银行体系流动性的意图明显。由于目前银行间市场资金面仍十分宽裕，而未来到期资金量巨大，加之外汇占款的增长，后期，央行或仍需通过公开市场操作等手段来收紧流动性。
银行间债券市场方面，受美元走强以及大宗商品价格回落的影响，收益率继续下降。同时1年期和3月期央票发行利率的进一步持平对债市形成正面推动作用。但后期市场对于1年期央票利率的上调预期较为强烈。随着节后公开市场操作回笼力度的加大，以及央票利率有可能再次进入上升通道，债市后市预计将进入调整阶段。
(全景网特约/汇丰晋信基金)
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