| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年01月22日 10:37 |
作者： |
吴玥 |
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近期的市场可谓纷繁复杂而又跌宕起伏。上周，融资融券和股指期货获批、央行自2008年6月以来首次上调存款准备金率政策等接连出台，导致A股大幅震荡。本周三，股市再现暴跌走势；而周四，随着去年12月份宏观数据公布，经济复苏之势再次确立，股市最终以红盘报收。从“开门绿”至今，今年股市变得越来越让人琢磨不透。1月乃至一季度市场将如何运行，又有哪些新的投资机会值得把握？
1月以来，上证综指重心不断下移，权重股收益率远低于中小板指数，即使有融资融券和股指期货的利好刺激，权重股行情亦是昙花一现。富国基金表示，这事实上是对市场资金趋紧的一种反映。
从上周存款准备金率上调引发上证指数暴跌3.09%，到本周二1年期央票中标收益率较上周的1.8434%上涨8.3个基点达到1.9264%，引发上证指数周三暴跌2.93%，均反映出市场对央行渐趋明显的紧缩行动的恐慌之情。不过，富国基金也表示，周三下跌，中小盘指数跌幅较大，领跌品种主要是前期题材性炒作的强势个股，其更多是估值的合理回归。而作为市场动力的基础，宏观经济上升势头并没有发生转变。而本周陆续公布的2009年基金四季报亦显示，大多基金经理较为看好一季度A股走势，认为现在或是全年最佳的投资时点。
国泰金鑫基金经理黄焱对一季度市场较为乐观，认为虽然宽松的宏观政策开始逐渐变化，经济恢复速度也有可能放缓，但在经济增长确定性不断增加的背景下，上市公司业绩的增长将可能超出市场预期，一季度有望走出一波年报行情。
而对于一季度的投资机会，大消费板块和大蓝筹风格几乎受到基金的一致看好。诺安基金指出，上周央行上调存款准备金率，较市场普遍预期的时间来得早，导致市场出现对货币政策开始收紧的担忧。因此资金从金融、地产及相关的周期类行业大规模流出，流向主题投资类股票。不过，经过去年四季度以来的暴涨，那些缺乏业绩支持的主题投资类股票风险累积越来越大。反倒是昨日公布的12月宏观数据显示，出口与消费都有较好表现，一季度可关注相关板块投资机会。
在已披露的基金四季报中，消费股更是成为几乎所有基金的“大众情人”，家电、批发零售、汽车等行业的个股荣登众多基金前十大重仓股。
在市场风格方面，大蓝筹也得到基金“一边倒”的青睐，甚至较少涉足大蓝筹的华夏大盘也将银行股尽收囊中。基金经理王亚伟认为，下阶段在震荡格局主基调下，结构调整将成为超额收益的主要来源。而博时主题基金经理邓晓峰也表示，以创业板为代表的中小盘股票的投机泡沫已经达到了不太合理的水平，一季度不宜再“恋战”小盘股。
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