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全景网络 |
发布时间： |
2009年10月12日 10:07 |
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全景网讯 从酝酿之时就赚足了眼球的创业板市场，历经"十年磨一剑"之后终将拉开帷幕，目前首批创业板发行的公司上市在即，创业板的"赚钱效应"几何成为多方关注的焦点。创业板市场的成熟度和上市标准不及主板市场，因而我国对创业板市场的投资者准入条件做了适当的限定；此外，其较高的投资风险也对投资者的选股能力和投资能力提出更高要求。专家指出，对于普通投资者来说，中小盘基金可以成为参与创业板投资的一条捷径。
发行中的信达澳银中小盘基金拟任基金经理曾国富认为，虽然创业板市场的风险较高，但其中不乏潜在成长性很好的公司。创业板的推出，将给中小盘基金提供更多机会，选股的空间更大，大多数基金公司都已表示出旗下部分基金投资创业板的意愿。曾国富指出，信达澳银中小盘基金成立后也会参与创业板投资，将坚持公司既有的投资理念，挑选成长性比较确定的公司。
现有的中小盘股票和即将推出的创业板市场股票，在风险收益特征上十分相似，预期收益和风险都比大盘股高，曾国富指出这是中小市值股票共有的特征，然而，经过风险调整之后，可以发现中小市值股票的平均收益率仍然高于大盘股。我国的中小板市场相对于主板市场存在超额收益，且超额收益有长期存在的可能。根据中小板市场的经验，创业板市场可能长期存在超额收益。
曾国富指出，无论对于创业板还是主板中的中小市值公司，由于其投资风险高于大盘股，因此选股标准会更加严格：首先，对于仍处于起步阶段的这些公司来说，后期能否做大做强，公司治理结构、公司的发展战略至关重要，因而会细致考察公司的治理结构及发展战略；其次，更加关注其成长性，包括主业增长情况、产品竞争力的持续性、未来产品链的完善或后续产品的跟进等；再次，关注这些公司股票的流动性；最后，较高的财务风险可能使这些公司面临破产或退市的风险，因而要选择财务状况良好的公司。相对于现有的中小市值公司，创业板公司的成熟度可能较低，因而需要配备更多的投研力量，进行更扎实的研究工作，同时密切防范风险。相对于现有的中小市值公司，创业板公司的成熟度可能较低，因而曾国富表示，公司在这个领域会投入更多的投研力量、进行更扎实的研究工作，同时密切防范风险。
美国和国内的数据均显示，在经济复苏期，中小市值股票的年收益率能超越大盘股，中小盘市场和创业板都可能获益于此。曾国富认为，无论在美国还是中国，经济都已经触底并走在逐步复苏的路上，管理层也一直在坚持宽松的货币政策，只是形势的好转没有预期快，因而股市受到市场情绪的带动会出现调整。他指出，四季度的市场形势主要取决于上市公司盈利回暖的速度，在公司的选择上，信达澳银中小盘基金会更加注重配置增长更确定的公司股票。具体到行业，曾国富认为下阶段值得期待的领域包括水泥、电力设备、银行、煤炭、医药和零售等。(全景网/基金频道)
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