| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2009年09月21日 10:14 |
作者： |
王聃聃;张剑辉 |
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基金周报（09.11-09.17） ——主题投资活跃，中小盘风格基金领涨
基金投资操作建议
主题投资活跃，短期关注灵活操作品种——开放式基金投资建议
本周市场延续上周行情，在宏观经济数据向好支持以及维稳基调下继续反弹，短期来看我们对市场整体依然持谨慎乐观态度，在策略上更建议自下而上的寻找确定性增长。因此，基金投资者在资产配置上可以继续维持中等偏上的风险收益水平，重点关注选股能力突出的基金。此外，本周主题投资较为活跃，“物联网、创投”等主题投资成为市场的热点，一些管理能力良好、善于灵活操作的、擅长把握市场节奏的基金也可以重点关注。
救生艇条款触发搁浅，长期套利模式仍存——封闭式基金投资建议
本周封闭式基金在市场反弹的带动下继续表现良好，一半基金周涨幅超越同期市场。从折价率来看，几周以来封闭式基金整体折价率较为稳定，传统封闭式基金保持平均26%上下的中性水平。相对合理的折价水平、市场企稳以及临近年底的分红提前布局都是封闭式基金整体表现良好的基础。对于一些折价安全边际较高、投资管理能力较强的品种，投资者可以继续结合市场走势把握短期交易性机会或者进行中长期布局。
此外，本周建信优势救生艇条款能否触发也是市场关注的焦点，其最终因16日14.99%的折价导致条款触发搁浅。如果不考虑17日的套利资金离场，从上周五到本周三的四个交易日内，建信优势累计上涨4.5%，在封闭式基金中表现居前，超越同期上证指数2.56%的涨幅。正如我们在上期所提到的，无论能否触发条款，提前布局对于投资者都有获得超额收益的可能。建信优势的存续期还有不到四年，这种套利模式长期存在，投资者可以进行持续关注。但与此同时，作为基金二级市场推动的基础，基金本身的管理能力和基础市场的走势更值得投资者关注。如果市场走势平稳且基金业绩良好，投资者不仅可以享受基金净值增长带来的回报，同时也可以享受由折价率产生的套利交易带来的超额收益。
(详细报告见附件)
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