| 来源： |
天治基金 |
发布时间： |
2009年09月11日 16:53 |
作者： |
耿广棋;贺云 |
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天治基金股市周评:8月份宏观数据好于预期 看好中国宏观经济
备受关注的8月份主要经济数据陆续出炉，整体表现好于市场预期。受房地产市场回暖和中央投资拉动，8月工业增加值同比增长12.3%，好于上半年的7%和7月份的10.8%。同比增速连续4个月加快，且环比增长也出现回升。
受基建投资项目和房地产开发投资带动，8月份固定资产投资增速维持高位33%，其中投资单月增速回升至33.6%，高于7月的29.9%。当月房地产开发投资强劲增长34.3%，创下14个月以来新高。
在股市财富效应以及房地产市场回暖的带动下，社会消费品零售总额仍保持平稳增长，8月份的名义增速达到15.5%，我们预计后续消费增速仍将保持平稳。
食品价格环比上升，同比自2月份以来首次转正，带动8月CPI同比增速大幅升至-1.2%；PPI同比也回升至-7.9%。CPI和PPI同比虽然还处于通缩阶段，但月环比增速已双双回升转正，显示实际通缩压力进一步减轻。
我们看好中国宏观经济，明年上半年可能进入过热阶段。未来股市的上涨动力将由确认复苏的估值水平提升向业绩支撑转变。而从市场流动性来看，当经济进一步好转乃至过热和通胀再起时，市场流动性的驱动力可完成由贷款向热钱以及存款活期化的转换。（天治基金 耿广棋）
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