| 来源： |
申万巴黎 |
发布时间： |
2009年09月03日 19:34 |
作者： |
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今日(2009年9月3日)两市在政策表态提振下高开高走，板块及个股呈现普涨格局，上证综指上涨4.79%，深证成指大涨6.19%。两市个股无一下跌，涨停家数超70只，成交量较前期有所放大但仍处低位。板块方面，受国际黄金期货价格上涨和国内油价上调影响，近期连续下挫的有色金属、煤炭、石油等资源股大幅飙升；地产、金融等权重板块亦表现强势。
两市暴跌破半年线之后，我们看到政策面不断释放维稳信号，国务院总理温家宝再次强调继续适度宽松的货币政策以及中国证监会副主席刘新华表示全力维护市场稳定健康发展。而近日公布的8月份中国制造业采购经理指数(PMI)升至54%，实现连续六个月维持在50%以上；美国8月份制造业指数也从48.9%升至52.9%，而国际货币基金组织（IMF）预计将上调明年全球经济增长预期至3%。另据媒体报道，市场传言管理层近期或将暂停新股发行以及商业银行次级债扣减资本的规定暂缓执行，这些因素给市场带来一定的积极影响，投资者信心有所恢复，所以今日两市双双暴涨。
A股经过前期的大幅调整后，无论纵向或与新兴市场的横向对比，目前市场的整体估值水平已回归相对合理水平，短期暴跌后获利盘等继续做空力量也逐渐减弱。分析导致本轮市场调整的原因，主要是投资者的心态受货币政策收紧预期冲击而转向谨慎所致，宏观经济和企业效益的环比改善趋势并没有发生逆转。总体而言，我们认为市场逐步消化投资者心态波动的冲击之后，基本面的继续好转会将成为市场再度向上的新动力。
即将公布的8月份宏观经济数据仍将左右下阶段的市场运行，从9月份开始，固定资产投资的旺季将重新到来，商品需求会有明显改善，8月份的经济数据可能略偏负面，但是对9月份的经济以及行情都不应太悲观。在确信经济复苏的前提下，我们需要等待经济数据的明朗和政策的清晰。(全景网特约/申万巴黎基金)
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