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上周市场回顾：
上周市场暂止近期跌势，但周跌幅仍有2.83%；日均成交额1275.33亿元，环比减少11.20%。行业方面，上周仅化纤、石化、医药、电力等行业出现小幅上涨,其余所有板块均下跌。在下跌的行业中，家电、建材、食品、石油、工程机械等行业跌幅较小；而证券行业以11.46%的周跌幅位居首位，其次是房地产行业，周跌幅为10.75%；跌幅较大的行业还有贸易、交通仓储、有色等。板块方面，上周所有板块均出现幅度不一的下跌，无一上涨。在下跌的板块中，A含H、成长指数、低价股、亏损股、低PE等板块跌幅较小；而A含B、中价股、周期指数、中PE、高PE等板块跌幅较大。
泰达荷银观点：
目前，流动性宽松的局面正在悄然发生改变，后续推动市场的动力将逐步转到业绩推动上来，在此期间，市场需经历由流动性推动转向业绩推动的换档期，因此，短期调整不可避免。经过市场连续下跌，风险已经在很大程度上释放，从估值上考虑，与标准普尔历史15倍平均估值相比，国内A股的整体估值水平并不高。通过这一阶段的调整，从长期投资的角度看，目前A股已经具备了较好的投资价值。
全球市场点评：
上周全球股市总体变动：标准普尔500指数上涨2.22%，道琼斯工业30指数上涨 1.99%, 英国FTSE100指数上涨2.91%， 泛欧洲50股票指数上涨2.71%, 日经225指数下跌3.37%, DJ亚太地区指数下跌3.12%，原油期货合约价格上涨 6.11%, 黄金期货合约价格上涨 0.65%。周期类行业好于防守类，原油、金融基础材料等再次成为表现最佳行业。
（来源：泰达荷银基金周报）
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