| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年08月18日 07:43 |
作者： |
易非 |
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17日，A股创下9个月来最大单日跌幅，沪指暴跌5.8%连失两道关口，导致2900点失守，终盘两市不足50只个股上涨，跌停个股超260只。大成基金对此表示，此轮下跌可能和宏观经济数据表现低于预期、前期涨势过猛、资金获利回吐等各种因素有关。
大成基金表示，从上周陆续公布的7月份宏观经济数据来看，经济并没有恢复到预期的高度。CPI、PPI双负、出口的下降、部分产业增长速度缓慢，以及企业利润下降等数据显示我国的经济形势仍需巩固。在这种情况下，下半年的经济运行以及市场走势还将颇受宏观政策的影响。考虑到上半年市场的连续大幅上涨更多是由经济复苏的预期推动的，此次宏观经济数据表现出的不尽如人意会影响部分投资者的信心。
另外，今年以来指数一直大幅攀升，股市本身存在调整需要，以对前期的过快上涨作出必要的修复。在这个过程中，不排除有资金因为连续暴跌造成的心理压力等因素将前期获利筹码卖出兑现收益。最后，信贷政策的有所收紧也使超宽松的流动性状态略有改变，加上IPO高密度、增发与配股数量较大，都将给市场带来不小的供给压力。
但是，大成基金也指出，整体看，宏观经济基本面向好格局没有发生根本变化，下半年指数还将呈现震荡向上趋势；另一方面，半年报披露密集期即将到来，考虑到去年下半年特殊的经济情况以及目前经济总体向好的趋势，今年下半年上市公司的业绩增长有超预期可能。在盈利增长的作用下，具备业绩支撑的行业估值上的压力将得到修正，并将进一步支持股价上行。
综合来看，下半年市场震荡会大幅加剧，个股分化将趋于明显，大成基金建议投资者把握下跌时出现的投资机会。就基金投资而言，新募集尚未建仓的基金能够最大程度上规避短期下跌风险；如果行情逐渐转好，新基金因持有足够的现金，也可以选择迅速建仓以分享市场回升。比如近期正在发行的大成行业轮动基金，募集结束后最长有3个月的建仓期，有机会在市场风险得到有效释放后以更低的成本，灵活进行仓位配置。
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