| 来源： |
证券投资 |
发布时间： |
2009年06月22日 10:20 |
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“断流”近10个月后，IPO正式重启。桂林三金药业股份有限公司已经走完核准程序，成为IPO重启第一家。而早在17日，中国证券业协会、沪深交易所分别出台了重启IPO的配套文件。同时，受IPO重启在即传闻影响，大盘17日曾一度走低，但充裕的流动性随即涌入近期跌幅较大的地产股，最终推动大盘绝地反弹，上证综指重返2800点。
虽然重启IPO短期而言会引发市场对扩容的担忧，从而对行情产生一定的负面影响，但多数机构认为，此时重启IPO并不会改变股指中长期的运行趋势。信诚基金首席投资官兼股票投资总监黄小坚同样认为，IPO带来的影响可能只是投资者心理上的、短期的影响，并不会改变市场的长期趋势和格局。他解释道，IPO是市场一个正常的融资功能，如果一个市场没有正常的融资渠道，那这个市场不是一个健康的市场。
针对投资者对于下一步经济走向能否印证股市强势的疑虑，黄小坚肯定地表示，中国经济的确已经步入了复苏，随着时间的推移，4万亿投资的效益将会逐步呈现。
“复苏格局已经明朗，现在需要观察的不是利润变化，而是投资的推动力度。利润会滞后产生。”黄小坚说，“目前市场上涨的动力已经从单纯的流动性推动，转变为经济基本面复苏预期和流动性双轮驱动，投资推动的经济复苏仍未反映到企业盈利上，因此目前的宏观数据仍不够乐观，但是随着时间推移，数据会逐步改善，企业基本面得到提升，支撑市场的估值水平。”
不过黄小坚也不否认IPO重启可能引发市场短期震荡。统计显示，A股历史上6次重启IPO后的1个月内，5次上涨、1次下跌，上证指数上涨概率高达83.3%。而重启前后2-3个月的时间，若市场处于熊市或震荡市，IPO重启后，市场向下震荡幅度可能较大。但是将观察时间拉长至1年，股市运行趋势仍然延续。
具体到投资策略上，黄小坚指出，首先要看相对估值水平，与前期涨幅较大的中小盘股相比，目前大盘蓝筹股普遍估值较低，仍具有较强的安全边际，投资价值相对较高;其次要看行业在经济复苏过程中的收益程度，中国经济领先于全球复苏，地产、金融、有色等先导行业在经济复苏过程中往往领先于市场。
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