统计局公布的5月份CPI、PPI增幅仍然为负，分别为CPI下降1.4%,其中食品价格下降0.6%，非食品价格下降1.7%；PPI同比下降7.2%，原材料、燃料、动力购进价格下降10.4%。大成基金认为，目前公布的经济数据符合预期。

对于CPI，大成基金表示有三点需要注意：首先，1-5月，粮食价格环比分别上涨0.2%、1.0%、1.5%、0.4%、0.8%，可以看到，该数据已经连续五个月上涨。粮食是许多食品的原料，也与许多农产品存在比价关系。粮食价格走势的抬头，可能会影响今后CPI的走势，值得密切关注。第二，从季节调整后的物价走势来看，CPI已经连续三个月正增长，说明我国经济走势有开始回暖的迹象。最后，大成基金注意到，服务项目价格的环比基本持平，同比下降1.3%。其中，一些服务价格出现上涨，衣着加工同比上涨3.9%，家庭服务及加工维修服务上涨5.5%，个人服务上涨4.3%，文娱费上涨1.5%。

 PPI方面，尽管最近大宗商品价格开始上涨，扩大内需政策也推动了国内工业生产逐步恢复，但是由于基数原因，同比降幅仍然很大。另一方面，大宗商品价格的上涨对于中游工业品的价格传导也需要时间，这种滞后可能还会继续影响PPI数据。不过，尽管5月份同比降幅在扩大，但是季节调整后的工业品价格环比已经在上升。

    总体而言，大成基金认为经济数据将保持平稳或稳中有升的主基调。