6月10日,国家统计局公布了2009年5月份我国居民消费物价指数（即CPI）同比下降1.4%，环比下降0.3%，工业品出厂价格指数（PPI）同比下降7.2%。对此，长城基金债券基金经理刘海表示，CPI、PPI数据降幅虽有扩大，但环比下降幅度收窄，这表明经济中的通缩风险已经大为降低, 经济向着复苏继续迈进。刘海预计，年底前CPI同比将有望由负转正，PPI同比也将收缩到零左右。

长城基金刘海表示，从5月份PPI环比继续改善的情况看，经济中的通缩风险已经大为降低。事实上，从二季度起，国内钢材、煤炭、化工等生产资料的价格便已陆续出现反弹，同时国际市场上原油、有色金属和部分农产品等期货价格也明显上涨。

关于市场上普遍存在的通胀预期，刘海认为，就5月份单月CPI同比-1.4%，环比-0.3%的结果而言，我们目前面对的仍然是通缩局面。但是从变化趋势上讲，通缩的持续改善将会引发人们产生对于通胀的预期。今年前四个月国内货币供应快速增加、信贷条件极为宽松的背景也使得通胀预期的出现成为一种必然。刘海指出，通胀预期的出现可能会引起各类资产价格的短期上涨，从而反过来又会触发通胀预期的进一步提升，但从经济实体需求恢复速度仍十分缓慢这样一个基本面来看，通胀的真正发生暂时还较为遥远。

来源：长城基金